Es scheint ein Thema zu sein, in dem sich alle einig sind: Finanzprofis sollten verpflichtet sein, mit unseren Pensionsfonds mit größter Sorgfalt umzugehen und dabei die Interessen der Anleger in den Vordergrund zu stellen.
Aber diese Art von Sorgfalt kommt in Graden vor, und die genaue Festlegung, wie weit Berater gehen sollten, ist seit fast 15 Jahren Gegenstand einer hitzigen Debatte, bei der Interessengruppen der Finanzbranche, die argumentieren, dass ihr aktueller Regulierungsrahmen angemessen sei, gegen das US-Arbeitsministerium antreten . Und das US-Arbeitsministerium. Die Aufsichtsbehörde für Rentenpläne, die sagt, dass es große Lücken gibt.
Das Problem ist wieder aufgetaucht, als die Regierung sich darauf vorbereitet, eine endgültige Regelung zu erlassen, die mehr Finanzfachleute dazu verpflichtet, als Treuhänder zu fungieren – das heißt, sie werden bei der Beratung zu Pensionsfonds in der gesamten Anlagelandschaft den höchsten Standards unterliegen. Wird auf steuerbegünstigten Konten gehalten oder diesen zugewiesen, z. B. individuellen Altersvorsorgekonten.
Die meisten Rentenplanverwalter, die die in 401(k)-Plänen gehaltenen Billionen Dollar verwalten, sind bereits diesem Standard verpflichtet, der Teil eines Gesetzes aus dem Jahr 1974 namens ERISA ist Gegründet Überwachung privater Altersvorsorgepläne, bevor es 401(k)s gab. Dies gilt jedoch im Allgemeinen nicht, wenn beispielsweise Arbeitnehmer ihren Geldhaufen in eine IRA übertragen, wenn sie ihren Arbeitsplatz aufgeben oder aus dem Erwerbsleben ausscheiden. Nach den neuesten Daten des Internal Revenue Service haben im Jahr 2020 fast 5,7 Millionen Menschen 620 Milliarden US-Dollar in IRAs eingezahlt.
Die endgültige Verordnung der Biden-Regierung, die im Frühjahr dieses Jahres veröffentlicht werden soll, soll dies ändern und weitere Lücken schließen: Investmentprofis, die Altersvorsorgepläne verkaufen und Unternehmen Investment-Listings empfehlen, werden sich an ihre Treuhandstandards halten, ebenso wie Profis, die im Ruhestand Renten verkaufen. Konten.
Ali Khawar, ein Mitglied der Labour Party, sagte: „Es sollte keine Rolle spielen, ob Sie sich über eine Rente, irgendeine Art von Rente oder eine Sicherheit beraten lassen – wenn es sich um eine Beratung zu Ihrem Ruhestand handelt, sollte diese einen hohen Standard haben, der überall gilt.“ Die Tafel.” . Stellvertretender Hauptsekretär der Employee Benefits Assurance Administration.
Die Entwicklung der Aufgaben von Maklern und Beratern Für amerikanische Investoren seit Jahrzehnten. Doch der Weg zur Ausweitung eines strengeren Schutzes für die Rentenfonds der Anleger begann während der Obama-Regierung Die Regelung wurde 2016 erlassen Das wurde kurz nach dem Amtsantritt von Präsident Donald J. Trump eingestellt und ist es auch geblieben Es ist nicht vollständig umgesetzt: Er war Sie werden rausgeworfen Im Jahr 2018 Vom Berufungsgericht des fünften Gerichtsbezirks. Diese Regelung ging über die derzeitige Regelung hinaus, da sie Finanzunternehmen dazu verpflichtete, Verträge mit Kunden abzuschließen, was diesen die Möglichkeit gab, eine Klage einzureichen, was nach Ansicht des Gerichts zu weit ging.
Der Plan – und die endgültige Regelung – der Biden-Regierung können vom ursprünglichen Plan abweichen Oktober-Vorschlag – Es könnte erforderlich sein, dass mehr Finanzexperten als Goldstandard-Treuhänder fungieren, wenn sie eine Anlageempfehlung abgeben oder eine Vergütungsberatung erteilen, zumindest wenn sie sich selbst als vertrauenswürdige Profis betrachten.
Der Standard greift auch dann, wenn sich Berater als Treuhänder bezeichnen oder wenn sie das Geld einer anderen Person kontrollieren oder verwalten.
Derzeit ist es im Rahmen von ERISA viel einfacher, den Treuhandstatus zu umgehen. Anlageprofis müssen Folgendes erfüllen: Fünfteiliger Test Bevor dieser Standard eingehalten wird, heißt es in einem Element, dass Fachleute regelmäßig Beratung leisten müssen. Das heißt, wenn ein Investmentprofi eine einmalige Empfehlung ausspricht, ist diese Person vom Haken – selbst wenn der Rat darin besteht, die Lebensersparnisse einer Person aufzufüllen.
Obwohl sich der Anlegerschutz in den letzten Jahren verbessert hat, gibt es keinen einheitlichen Standard für alle Berater, Produkte und Anlagekonten.
Die verschiedenen „Best Interest“-Kriterien können überwältigend sein: Registrierte Anlageberater sind Treuhänder im Sinne des „Best Interest“-Gesetzes. Gesetz von 1940 Wer sie reguliert, aber selbst ihre Pflichten werden nicht als ganz so streng angesehen wie die eines ERISA-Agenten. Fachleute von Maklerfirmen können registrierte Anlageberater sein, die den Fiduciary Standard von 1940 erfüllen – oder registriert sind VertreterFür diejenigen, die es nicht tun. Dabei werden grundsätzlich die Best-Interest-Standards der SEC eingehalten. Verwirrt? es gibt mehr.
Rentenverkäufer werden weitgehend von staatlichen Versicherungsbehörden reguliert, aber Rechtsexperten sagen, dass sie … Best-Interest-Symbol Das angenommene Verhalten 45 Staatenist eine schwächere Version der Anlagemakler-Variante. Allerdings sind die variable Rente und andere Produkte rückläufig Im Rahmen von beidem Die SEC und die Staaten.
Interessengruppen in der Finanzdienstleistungs- und Rentenbranche halten die derzeit geltenden Standards für angemessen. Das beinhaltet Best-Interest-RegulierungDas von der Securities and Exchange Commission im Jahr 2019 erlassene Gesetz verlangt von Brokern, im besten Interesse ihrer Kunden zu handeln, wenn sie Privatkunden Wertpapierempfehlungen geben. Sie argumentieren, dass der strengere Standard von ERISA dazu führen würde, dass Klienten den Zugang zu Beratung verlieren (auch wenn diese umfassend ist). Niedrigere Kosten Beratung Es gibt vertrauenswürdigere Menschen Zugänglich In den letzten Jahren).
Die Verabschiedung der „Best Interest“-Verordnung durch die SEC „verpflichtet alle Finanzfachleute, die der Gerichtsbarkeit der SEC unterliegen, die Interessen ihrer Kunden in den Vordergrund zu stellen – und keine Empfehlungen abzugeben, die auf Kosten ihrer Kunden in ihre eigenen Taschen gehen“, sagte Jason Berkowitz. Chef für rechtliche und regulatorische Angelegenheiten. Ein Mitarbeiter des Insured Retirement Institute, A Industriegruppewährend Anhörung zu Hause Rund um die Basis im Januar.
Es gibt jedoch so viele Unterschiede zwischen den verschiedenen Best-Interest-Standards und dem Treuhandstatus von ERISA, dass Unternehmen große Anstrengungen unternehmen, um sie zu erreichen. Offenlegung Auf ihren Websites sind sie nicht Welche Art des Kredits.
Auf seiner Website sagt Janney Montgomery Scott, ein Finanzdienstleistungsunternehmen mit Sitz in Philadelphia: Er sagte Der Kreditstatus war „High-Tech“, wenn es um Renten- und andere berechtigte Konten ging, und hing von den gewählten Dienstleistungen ab. „Sofern wir nicht schriftlich zustimmen, fungieren wir nicht als Treuhänder gemäß den Rentengesetzen, auch wenn wir ein „bestes Interesse“ oder eine „treuhänderische“ Verpflichtung gemäß anderen Bundes- oder Landesgesetzen haben“, sagte das Unternehmen unter Bezugnahme auf ERISA. “Gesetze.”
„Es wäre unvernünftig, von gewöhnlichen Anlegern im Ruhestand zu erwarten, dass sie die Auswirkungen dieser Offenlegungen verstehen“, sagte Micah Hauptman, Direktor der Consumer Federation of America, einer gemeinnützigen Verbrauchervereinigung.
Nach dem letztgenannten Vorschlag müssen Treuhänder Interessenkonflikte vermeiden. Das bedeutet, dass sie keine Beratung anbieten können, die sich auf ihre Vergütung auswirkt, es sei denn, sie erfüllen bestimmte Bedingungen, um den Anlegerschutz zu gewährleisten – und dazu gehört auch die Einführung von Richtlinien zur Milderung dieser Konflikte. Vertreter des Ministeriums sagten, dass die Offenlegung von Konflikten allein nicht ausreiche.
„Unsere Satzung ist im Kern konfliktbekämpfend“, sagte Herr Khawar vom Arbeitsministerium. „Wir erwarten von Ihnen, dass Sie sich verhalten, um sicherzustellen, dass Ihre Entscheidung nicht durch Konflikte beeinflusst wird.“
Camilla Elliott, Gründerin und CEO Kollektive Vermögenspartner, eine Finanzplanungsfirma aus Atlanta, zu deren Kunden schwarze Familien mit mittlerem und höherem Einkommen gehören, sagte bei einer Anhörung im Kongress zugunsten der sogenannten Retirement Security Rule aus. Frau Elliott, die auch eine zugelassene Finanzplanerin ist, sagte, sie habe die Auswirkungen unangemessener Beratung durch ihre Kunden gesehen, die zu ihr kamen, nachdem sie mit Renten- und Versicherungsmaklern zusammengearbeitet hatten.
Einer Kundin wurde im Alter von 48 Jahren in einer einmaligen Transaktion eine feste Rente verkauft. Sie investierte den Großteil ihres Ruhestandsgeldes in das Produkt, das einen Zinssatz von weniger als 2,5 Prozent und eine Rückzahlungsfrist von sieben Jahren hatte. Wenn sie etwas von diesem Geld dem Markt zuweisen wollte, was Frau Elliott für ihr Alter und ihre Umstände als angemessener erachtete, würde sie eine Strafe in Höhe von mehr als 60 Prozent ihres Altersguthabens schulden.
„Eine einmalige, unwiderrufliche Entscheidung darüber zu treffen, ob und wie arbeitgeberfinanzierte Altersvorsorgeguthaben verlängert werden sollen, ist möglicherweise die wichtigste Entscheidung, die ein Altersvorsorgeinvestor jemals trifft“, sagte sie im Januar vor einem Ausschuss des Repräsentantenhauses.
Einem anderen Kunden, der nur 10.000 US-Dollar auf einem individuellen Rentenkonto hatte, wurde eine Lebensversicherung mit einer Jahresprämie von 20.000 US-Dollar verkauft – etwas, mit dem die meisten normalen Anleger nicht Schritt halten konnten, was dazu führte, dass sie die Policen verloren, bevor sie sie einlösen konnten.
„Für viele Anleger wäre es nicht klug, ihr gesamtes Altersvorsorgeportfolio in ein Versicherungsprodukt zu stecken“, sagte sie.
Jason C. Roberts, CEO des Pension Resources Institute, einem Beratungsunternehmen für Banken und Maklerfirmen, sagte, er gehe davon aus, dass Finanzdienstleister bestimmte Richtlinien ändern müssen, um der neuen Regel zu entsprechen, etwa eine stärkere Vergütung auf Produktebene. Daher erhalten Berater keine höheren Löhne. Als Gegenleistung für die Bereitstellung bestimmter Empfehlungen und die Einschränkung einiger Verkaufsanreize und Wettbewerbe.
„Es wird Broker-Dealer wirklich treffen“, sagte er und fügte hinzu, dass Teile der Rentenbranche möglicherweise stärker betroffen seien.
Beamte des Arbeitsministeriums sagten, sie hätten bei der Ausarbeitung der endgültigen Regelung Kommentare von Branchenvertretern und anderen berücksichtigt, wollten jedoch keine Einzelheiten nennen.
nach Das Weisse Haus’Nachdem das Office of Management and Budget seine Überprüfung der endgültigen Regelung abgeschlossen hat, könnte diese bereits im nächsten Monat veröffentlicht werden.
Angesichts der Geschichte dieser Regel ist dies möglicherweise nicht das Ende des Weges. Es werden rechtliche Herausforderungen erwartet, aber Kreditexperten sagen, dass die Aufsichtsbehörden die Regel vor diesem Hintergrund geschaffen haben.
Arthur B. sagte: Lappé, Prodekan und Professor an der Rutgers Law School, sagte, das Gericht, das die Regel der Obama-Ära aufgehoben habe, habe gesellschaftliche Veränderungen, die sich auf den Rentenberatungsmarkt ausgewirkt hätten, nicht anerkannt.
In ihrer Stellungnahme im Namen der Mehrheit, Der Richter argumentierte Als der Kongress ERISA verabschiedete – Im Jahr 1974 – Sie war sich der Unterschiede zwischen Anlageberatern, die Treuhänder sind, und Börsenmaklern und Versicherungsagenten bewusst, die „im Allgemeinen keine solche Position beim Verkauf von Produkten an Kunden einnehmen“. Aus diesem Grund argumentierte das Gericht teilweise, dass der Treuhänderstatus jetzt nicht für Makler gelten sollte.
Aber die Zeiten haben sich geändert. „Heutzutage sind viele Makler vollwertige Berater“, sagte Herr Labbe.
Zuletzt Breite ERKENNT AN: Wenn der Fachmann, der eine Empfehlung abgibt, als jemand angesehen werden kann, zu dem der Anleger ein Vertrauensverhältnis hat – sei es ein Makler oder ein Versicherungsvertreter –, dann wird diese Person als Treuhänder betrachtet.
„Ein Vertrauens-, Verletzlichkeits- und Abhängigkeitsverhältnis erfordert den Schutz, den die Treuhandpflicht bietet“, sagte Herr Labbe.“