Die Bank of England beließ am Donnerstag die Zinssätze auf dem höchsten Niveau seit 2008, obwohl die Inflation in Großbritannien im Mai auf 2 % sank, ein wichtiger Meilenstein.
Die politischen Entscheidungsträger beließen die Zinssätze bei 5,25 Prozent, wo sie vor zehn Monaten lagen. Beamte sagten, höhere Zinssätze würden den Arbeitsmarkt abkühlen und den Preisdruck verringern, fügten jedoch hinzu, dass die Geldpolitik straff bleiben sollte, bis sie sicher seien, dass das Risiko, dass die Inflation ihr Ziel übersteigt, verflogen sei.
„Es ist eine gute Nachricht, dass die Inflation wieder unser Ziel von 2 % erreicht hat“, sagte Andrew Bailey, Gouverneur der Bank of England, in einer Erklärung. „Wir müssen sicherstellen, dass die Inflation niedrig bleibt, und deshalb haben wir beschlossen, die Zinssätze beizubehalten.“
Während sich die Inflation weltweit verlangsamt, versuchen die Zentralbanken festzulegen, wann und um wie viel sie die Zinssätze senken sollten. In diesem Monat senkte die Europäische Zentralbank zum ersten Mal seit etwa fünf Jahren die Zinsen, warnte jedoch davor, bei künftigen Zinssenkungen vorsichtig vorzugehen. Die US-Notenbank gab außerdem bekannt, dass sie die Zinsen in diesem Jahr nur einmal senken würde, während zuvor drei Zinssenkungen prognostiziert worden waren.
Die Vertreter der Bank of England bleiben hinsichtlich des Zeitpunkts der Zinssenkungen uneinig. Eine Mehrheit der politischen Entscheidungsträger stimmte dafür, die Zinssätze auf ihrem hohen Niveau zu belassen, obwohl am Mittwoch veröffentlichte Daten zeigten, dass sich die jährliche Inflationsrate im Mai auf 2 Prozent, das Ziel der Zentralbank, verlangsamte. Zwei Mitglieder des neunköpfigen Tarifausschusses stimmten erneut dafür, die Tarife um einen Viertelprozentpunkt zu senken.
Die wichtigste Botschaft der Zentralbank war jedoch, dass die Inflation nachhaltig bei der Zielmarke von 2 % bleiben sollte. Es gibt immer noch Anzeichen einer anhaltenden Inflation, die das Preiswachstum hartnäckig hoch halten könnte. Beispielsweise erreichte die Inflation im Dienstleistungssektor im Mai 5,7 % und lag damit deutlich über der Prognose der Zentralbank von 5,3 %.
Es gab auch Anzeichen dafür, dass das Lohnwachstum in den kommenden Monaten nicht so stark zurückgehen würde, wie die Bank erwartet hatte, wie aus dem Protokoll der geldpolitischen Sitzung dieser Woche hervorgeht.
Die politischen Entscheidungsträger haben Daten zur Lohn- und Dienstleistungsinflation unter die Lupe genommen, die stark von den Arbeitskosten beeinflusst wird und tendenziell die hartnäckigste Form der Inflation darstellt. Sie laufen Gefahr, eine Spirale höherer Löhne in Gang zu setzen, die die Unternehmen in Form höherer Preise an die Verbraucher weitergeben, was wiederum zu Forderungen nach höheren Löhnen führt. Britische Beamte sagten, sie sahen keine Anzeichen für eine Abwärtsspirale bei Preisen und Löhnen, äußerten jedoch Bedenken, dass der Preisdruck stark genug sein werde, um die Inflation für lange Zeit über dem 2-Prozent-Ziel zu halten.
Auch in der zweiten Jahreshälfte ist mit einem erneuten Anstieg der Inflation zu rechnen, da die stabilisierten Energiepreise die Gesamtinflationsrate nicht senken werden.
Die Möglichkeit einer bevorstehenden Zinssenkung bleibt jedoch bestehen. Die Zentralbank prognostizierte letzten Monat, dass die Inflation im zweiten Quartal 2026 nachhaltig auf das 2-Prozent-Ziel zurückkehren – und möglicherweise sinken – würde. Da das Ziel in Sicht war, öffnete die Bank aggressiv die Tür für niedrigere Zinssätze.
Doch nur zwei Wochen nach diesen Vorhersagen kündigte der britische Premierminister Rishi Sunak für Anfang Juli Parlamentswahlen an. Die Anleger gaben schnell alle Wetten auf, dass die Bank of England diese Woche die Zinsen senken würde, falls der Schritt als politisch motiviert interpretiert werden sollte.
Die politischen Entscheidungsträger hielten weiterhin die Tür für Zinssenkungen im weiteren Verlauf dieses Sommers offen. Mehrere Ausschussmitglieder, die diese Woche dafür gestimmt haben, die Zinssätze stabil zu halten, sagten laut Sitzungsprotokollen, ihre Entscheidung sei „ausgewogen“ und deuteten an, dass sie, sofern es keine größeren Überraschungen gäbe, ihre Abstimmung auf eine Senkung verlagern könnten. Die nächste politische Sitzung ist für Anfang August geplant.