Beamte der Federal Reserve beobachten den Arbeitsmarkt genau und überlegen, wann und ob sie die Zinssätze in diesem Jahr senken können. Der Stellenbericht vom Freitag lieferte einen ersten Beweis für die Art der Moderation, die sie sich erhofft hatten.
Der durchschnittliche Stundenlohn, ein Maß für das Lohnwachstum, stieg im April im Vergleich zum Vorjahr um 3,9 Prozent. Das war kühler als beim vorherigen Wert und lag leicht unter den Erwartungen der Ökonomen von 4 %.
Diese Abschwächung kam zustande, da sich der Stellenzuwachs im Laufe des Monats auf 175.000 Stellen verlangsamte, die Arbeitslosenquote leicht anstieg und die durchschnittliche wöchentliche Arbeitszeit sank. Das Gesamtbild war, dass der Arbeitsmarkt immer noch stark war, sich aber allmählich verlangsamte – und genau das taten die Regierungsbeamten Wir haben nach der Fed gesucht.
Zentralbanker befürworten im Allgemeinen einen starken Arbeitsmarkt: Eines ihrer Mandate vom Kongress besteht darin, maximale Beschäftigung zu fördern. Aber wenn die Inflation hoch ist, wie es seit 2021 der Fall ist, befürchten die Beamten, dass ein heißer Arbeitsmarkt dazu beitragen könnte, die Preise höher zu halten. Wenn Arbeitgeber um Arbeitskräfte konkurrieren und mehr zahlen, werden sie wahrscheinlich auch versuchen, höhere Gebühren zu verlangen, so die Theorie. Und Arbeitnehmer, die etwas mehr verdienen, haben möglicherweise genug Geld, um mehr zu bezahlen, ohne ins Hintertreffen zu geraten.
„Je mehr Stellenberichte man auf diese Weise erhält, desto sicherer sind wir, dass die Wirtschaft nicht überhitzt“, sagte Austan Goolsbee, Präsident der Federal Reserve Bank of Chicago, in einem Interview mit Bloomberg TV. Herr Goolsbee wird dieses Jahr nicht über die Geldpolitik abstimmen.
Bei der geldpolitischen Sitzung der Fed diese Woche sagten Beamte Er beließ die Zinsen bei 5,3 ProzentDas ist der höchste Wert seit mehr als zwei Jahrzehnten. Die Zentralbank ging zu Beginn des Jahres 2024 davon aus, die Zinssätze mehrmals zu senken, doch diese Pläne wurden durch die überraschend hartnäckige Inflation verzögert.
Anleger rechnen nun mit zwei Zinssenkungen vor Jahresende. Die Anleger haben die Wahrscheinlichkeit von Zinssenkungen in den letzten Monaten im Allgemeinen heruntergespielt, doch das ist der Fall Meinung Die Wahrscheinlichkeit, dass die Fed nach dem Arbeitsmarktbericht vom Freitag die Zinsen deutlich senkt, ist etwas größer. Die Aktienindizes stiegen nach dem Bericht, da die Anleger die gemäßigteren Daten begrüßten.
Während die Inflation der Hauptfaktor dafür ist, wann und wie stark die Kreditkosten sinken können, machte Jerome Powell, Vorsitzender der Federal Reserve, diese Woche deutlich, dass die Zentralbanker auch beobachten, was mit Beschäftigung und Löhnen passiert.
Herr Powell betonte wiederholt, dass die Fed bei der Festlegung ihrer Politik nicht speziell auf das Lohnwachstum abzielte, wies jedoch auch darauf hin, dass die Lohnsteigerungen möglicherweise noch weiter verlangsamt werden müssten, damit die Inflation ausreichend und dauerhaft sinke – was bedeutet, dass der Freitag eine Überraschung sein könnte. Willkommene Entwicklung.
„Wir zielen nicht auf Löhne ab; „Wir zielen auf eine Preisinflation ab“, sagte er. Wenn es darum gehe, die Wirtschaft abzukühlen, sagte er, „wird ein Teil davon wahrscheinlich darin bestehen, die Lohnerhöhungen schrittweise auf ein nachhaltigeres Niveau zu senken.“
Herr Powell hat mehrere Möglichkeiten dargelegt, was in Bezug auf die Zinssätze als nächstes kommen könnte, und der Arbeitsmarkt ist in einigen Szenarien ein Faktor.
Er sagte, eine Kombination aus anhaltender Inflation und anhaltender Stärke auf dem Arbeitsmarkt könnte die Fed dazu veranlassen, die Zinssätze länger unverändert zu lassen. Powell sagte, wenn sich die Inflation wieder verlangsamen würde, würde dies den Weg für niedrigere Zinssätze ebnen. Es könnte auch Anzeichen dafür geben, dass sich der Arbeitsmarkt unerwartet verlangsamt.
Der leichte Anstieg der Arbeitslosenquoten am Freitag reichte möglicherweise nicht aus, um diese Benchmark zu erreichen. Herr Powell schlug diese Woche vor, dass die Fed mehr als nur einen kleinen Anstieg der Arbeitslosigkeit braucht, um das Gefühl zu haben, dass der Arbeitsmarkt so stark leidet, dass er niedrigere Zinssätze verdient.
„Es muss bedeutungsvoll sein, unsere Aufmerksamkeit erregen und uns glauben lassen, dass der Arbeitsmarkt deutlich schwächer wird, damit wir darauf reagieren wollen“, sagte er und fügte hinzu, dass es sich um einen Anstieg der Arbeitslosenquote um Zehntelprozentpunkte handele erfüllt diesen Standard wahrscheinlich nicht. „Es wird breiter sein“, sagte er.
Michelle Bowman, die Gouverneurin der Fed, die tendenziell höhere Zinssätze befürwortet als ihre Kollegen, betonte nach dem Bericht, dass der Arbeitsmarkt weiterhin stark sei.
„Obwohl wir Anzeichen dafür gesehen haben, dass der Arbeitsmarkt ausgeglichener wird, deuten jüngste Beschäftigungsberichte auf eine anhaltende Anspannung auf dem Arbeitsmarkt hin“, sagte Frau Bowman und stellte fest, dass die Arbeitslosigkeit unter 4 Prozent blieb und dass „die Zahl der offenen Stellen im Vergleich zu Arbeitslosen.“ Die Arbeitnehmer bleiben über dem Niveau vor der Pandemie.“