Die politischen Entscheidungsträger der US-Notenbank werden auf den neuen Inflationsbericht vom Mittwoch achten, um Hinweise darauf zu erhalten, dass die stärker als erwarteten Preiserhöhungen zu Beginn dieses Jahres nur ein Ausreißer und kein Zeichen dafür waren, dass die Fortschritte bei der Inflationsbekämpfung wieder unter Kontrolle geraten.
Dies macht das Thema sehr wichtig, da die Zentralbanker überlegen, wann und wie stark sie die Zinssätze senken können.
Ökonomen gehen davon aus, dass der Verbraucherpreisindex im März gegenüber dem Vorjahr voraussichtlich um 3,4 % gestiegen ist, was einem leichten Anstieg entspricht 3,2 Prozent Im Februar. Aber dieser Anstieg wird einen Sprung beinhalten Bei den Benzinpreisen.
Um den zugrunde liegenden Trend besser zu verstehen, neigen Analysten dazu, sich auf ein Inflationsmaß zu konzentrieren, das die volatilen Kraftstoff- und Lebensmittelpreise ausschließt. Es wird erwartet, dass diese „Kern“-Kennzahl gegenüber dem Vorjahr um 3,7 Prozent steigen wird, knapp unter 3,8 Prozent im Februar. Das wird die schönste Lektüre des Jahres sein Seit Anfang 2021Dies ist wahrscheinlich ein positives Zeichen für die Zentralbanker.
Die Inflationszahlen dieser Woche kommen zu einem kritischen Zeitpunkt für die Fed. Die Zentralbanker möchten unterstreichen, dass die über den Erwartungen liegenden Inflationszahlen zu Beginn des Jahres lediglich eine saisonale Eigenart waren – kein Beweis dafür, dass die Inflation weiterhin deutlich über dem Inflationsziel von 2 Prozent liegt.
Während die Fed offiziell darauf abzielt… Inflation der persönlichen Konsumausgaben, eine separate Kennzahl, gibt den CPI früher frei und enthält Daten, die in die andere Kennzahl einfließen. Dies macht es zu einem genau beobachteten Signal dafür, wie sich der Preisdruck entwickelt.
Die politischen Entscheidungsträger haben deutlich gemacht, dass sie mehr Beweise dafür sehen wollen, dass sich die Inflation abkühlt, bevor sie die Zinssätze senken. Beamte der Fed erhöhten die Kreditkosten im Jahr 2022 und Anfang 2023 auf 5,3 %, was ihrer Meinung nach hoch genug ist, um einen spürbaren Einfluss auf die Wirtschaft zu haben. Zentralbankgouverneure Prognose für März Sie werden die Zinsen in diesem Jahr dreimal senken.
Aber Fed-Beamte wollen die Zinsen nicht senken, bevor sie zuversichtlich sind, dass sich die Inflation wieder normalisiert. Eine zu frühe oder zu starke Senkung der Kreditkosten würde zu einem erneuten Preisanstieg führen. Wenn Haushalte und Unternehmen davon ausgehen, dass die Inflation leicht höher bleibt, befürchten die Beamten, dass es in Zukunft schwieriger wird, sie auszurotten.
Diese Gefahr einer anhaltenden Inflation ist für die politischen Entscheidungsträger seit Jahresbeginn zu einer ernsteren Sorge geworden. Die Inflation hat sich in den letzten Monaten nach Monaten stetiger Rückgänge stabilisiert, was bei der Federal Reserve und bei Prognostikern Anlass zur Sorge gibt. Zu Beginn des Jahres erwarteten die Anleger, dass die Fed die Zinsen im Jahr 2024 drastisch senken würde – auf etwa 4 Prozent – aber… Ich habe diese Erwartungen zurückgedrängt. Die Anleger rechnen nun nur noch mit zwei bis drei Zinssenkungen.
Viele Ökonomen gehen davon aus, dass die starken Inflationswerte im Januar und Februar ein Zufall sein könnten: Unter anderem könnten die Unternehmen mit der Weitergabe der Preiserhöhungen bis zum Jahresbeginn gewartet haben. Analysten sehen mehrere grundlegende Gründe dafür, dass sich die Inflation im Laufe des Jahres 2024 verlangsamen könnte.
Ökonomen von Goldman Sachs schrieben diese Woche, dass sie in diesem Jahr eine „Verlangsamung der Inflation“ sehen, teilweise weil sie eine Abkühlung der Autopreise und einen Rückgang der Preise für erstklassige Mietwohnungen erwarten, auch wenn eine höhere Inflation im Gesundheitswesen dies teilweise ausgleicht.
Laura Rosner Warburton, Chefökonomin bei MacroPolicy Perspectives, sagte, sie glaube, dass die Inflation schneller fallen könnte als von der Fed erwartet, was es den Beamten ermöglichen würde, diesen Sommer mit Zinssenkungen zu beginnen, um zu vermeiden, dass die Wirtschaft zu stark unter Druck gesetzt wird und eine Rezession riskiert wird. .
„Ich glaube nicht, dass man zu lange warten muss, denn dann ist es zu spät und man hat die sanfte Landung gefährdet“, sagte sie.
Andere Ökonomen sind jedoch vorsichtiger.
Analysten der Deutschen Bank bezeichneten die Inflationsdaten dieser Woche als „entscheidenden Faktor für den Zeitpunkt und das Ausmaß“ von Zinssenkungen und sagten, eine Kombination aus einer stärker als erwarteten Inflation und einer immer noch starken Wirtschaft … Wachstum und Beschäftigung Es weist darauf hin, dass die maximale Zinssenkung höher ausfallen sollte.