Ein riesiger Immobilienfonds, der von einem milliardenschweren Investorenunternehmen verwaltet wird Barry Sternlicht Die Regierung begrenzt den Geldbetrag, den Anleger zurückerhalten können, um eine mögliche Liquiditätskrise abzuwenden, da steigende Zinssätze den Markt für Gewerbeimmobilien wie Bürogebäude treffen.
Der Starwood Real Estate Investment Trust, der rund 10 Milliarden US-Dollar verwaltet und einer der größten existierenden REITs ist, gab am Donnerstag bekannt, dass er jedes Quartal nur 1 Prozent des Wertes der Fondsvermögenswerte zurückkaufen werde, gegenüber 5 Prozent zuvor.
Starwood sagte, es habe sich für eine Verschärfung des Limits entschieden, weil es mit mehr Abhebungen zu kämpfen habe, als es mit dem verfügbaren Bargeld bewältigen könne, und dass dies eine bessere Option sei, als durch den Verkauf von Immobilien zu ermäßigten Preisen Bargeld zu beschaffen. Die Werte von Gewerbeimmobilien sind gesunken – beeinflusst durch eine geringere Auslastung seit der Corona-Pandemie und höhere Zinsen, die Immobilien günstiger machen.
In einem Brief an die Aktionäre sagten Herr Sternlicht, der die Starwood Capital Group leitet, und Sean Harris, CEO des Real Estate Investment Trust von Starwood: „Wir können heute nicht empfehlen, aggressiv Immobilienverkäufer zu sein, wenn man bedenkt, dass es sich unserer Meinung nach um eine solide Investition handelt.“ .” Ein Markt am Tiefpunkt mit begrenzten Transaktionsvolumina und unserer Überzeugung, dass sich die Immobilienmärkte verbessern werden.
Jedes dieser Tore neigt dazu, Anleger zu verschrecken.
Kevin Gannon, CEO der Investmentbank Robert A. „Dies wird sich negativ auf die Mittelbeschaffung auswirken“, sagte Stanger & Company, die den REIT-Markt beobachtet. „Ich denke, das wird den Leuten mehr Ruhe geben.“ „Niemand hätte damit gerechnet, dass die Erholung über einen so langen Zeitraum so groß bleiben würde“, fügte er hinzu.
Immobilieninvestmentfonds kaufen und besitzen Gewerbe- oder Industrieimmobilien und erwirtschaften Gewinne für Anleger. In der Regel handelt es sich dabei um börsennotierte Unternehmen. Aber Starwood REIT, ein vom Private-Equity-Riesen Blackstone gegründeter Immobilieninvestmentfonds, befindet sich in Privatbesitz und wird stattdessen von Finanzberatern verkauft, meist an Einzelinvestoren. Gewisse Veränderungen sind im Geschäftsleben normal, da Anleger Entscheidungen darüber treffen, was sie kaufen und verkaufen.
Das Problem beginnt, wenn ein REIT nicht über genügend Bargeld verfügt – oder befürchtet, dass es nicht genug sein wird –, um die Anleger zurückzuzahlen, normalerweise weil die Abhebungsrate höher ist als der eingehende Geldbetrag. In den letzten Monaten haben Anleger Rücknahmen beantragt, damit sie das Geld in andere Vermögenswerte investieren können, die sich in einem Umfeld steigender Zinssätze tendenziell besser entwickeln.
Private-Equity-Fonds und andere große Immobilienunternehmen haben Dutzende Milliarden Dollar von Privatanlegern eingesammelt, um sie in Immobilien zu stecken. Doch seit die Fed vor zwei Jahren ihre Kampagne zur Erhöhung der Zinssätze begann, ist dieser einst boomende Markt in Schwierigkeiten geraten.
Hohe Zinsen schaden dem Immobilienmarkt, da sie zu höheren Hypothekenzinsen und höheren monatlichen Kosten für den Besitz einer Immobilie führen. Da seit der Pandemie weniger Mitarbeiter ins Büro gehen, haben Unternehmen, die Büroflächen mieten, außerdem ihre Personalbestände verkleinert, was den Cashflow zur Rückzahlung von Krediten lahmlegt. Einige Gebäudeeigentümer haben ihre Immobilien an Kreditgeber zurückgegeben, andere waren gezwungen, ihre Gebäude mit erheblichen Preisnachlässen zu verkaufen.
Starwood teilte den Anlegern außerdem mit, dass es seine Verwaltungsgebühren senken werde.
Starwood ist nicht der einzige REIT, der vor Herausforderungen steht. Auch Blackstone, das seinen fast 60 Milliarden US-Dollar schweren Immobilieninvestmentfonds BREIT verwaltet, sah sich Ende 2022 mit einer hohen Zahl an Auszahlungsanträgen konfrontiert.
Um sich etwas Luft zu verschaffen, schloss Blackstone einen Deal mit UC Investments, dem Investmentzweig der UCLA, ab, um Britt mehr Bargeld zur Verfügung zu stellen. Im Januar 2023 hat UC Investments etwa 4,5 Milliarden US-Dollar zugesagt. Seitdem sind die Rücknahmen zurückgegangen, und in den letzten drei Monaten sei es Blackstone gelungen, die Anleger vollständig zu erholen.
Blackstone versuchte am Donnerstag, die Bedenken seiner Anleger zu zerstreuen. Es teilte den BREIT-Aktionären mit, dass es keine Pläne habe, ihre Bedingungen zu ändern Notiz Titel: „Business as Usual für BREIT.“