Das Problem der Fed in Europa – The New York Times

Die Fed blieb auf der EZB

Donnerstag ist ein großartiger Tag für die Europäische Zentralbank. Das wird allgemein erwartet – Senkung der Zinssätze um einen Viertelprozentpunkt, die erste Zinssenkung seit 2019 – und übertrifft die Fed bei der Senkung der Kreditkosten. Die Anleger werden gespannt sein, wie sich dies auf die Geldpolitik außerhalb Brüssels auswirkt und welche Auswirkungen es auf den Welthandel, die Aktienmärkte und den Dollar hat.

Die beiden großen Fragen, die uns beschäftigen: Wird Christine Lagarde, Chefin der Zentralbank, bei den Sitzungen im Juli und September weitere Kürzungen andeuten? Wie weit kann die EZB gehen, wenn die Fed im Amt bleibt?

Die guten Nachrichten: Ökonomen gehen davon aus, dass die Ära der hohen Zinsen weltweit zu Ende geht. Sie fügen jedoch hinzu, dass eine anhaltende Inflation den Zentralbankern die Hände binden und ihre Fähigkeit einschränken wird, die Kreditkosten erheblich zu senken.

Die politischen Entscheidungsträger treten wahrscheinlich in eine „flache bis kürzere“ Phase ein, in der die Kürzungen gestaffelt sind und die Zinssätze über dem Niveau vor der Pandemie bleiben, sagte Holger Schmieding, Ökonom bei der Berenberg Bank, gegenüber DealBook.

Die Europäische Zentralbank ist der Federal Reserve einen Schritt voraus. Auf dem Terminmarkt kam es am Mittwoch zu einer Zinssenkung der Fed vor dem Wahltag, möglicherweise im September. Diese Chancen könnten sich jedoch ändern, wenn der Arbeitsmarktbericht vom Freitag Überraschungen mit sich bringt.

Beobachten Sie den Dollar und die Aktien. Eine Zinssenkung der Europäischen Zentralbank dürfte den Dollar gegenüber dem Euro steigen lassen. Dies könnte eine gute Nachricht für europäische Exporteure wie Airbus und Automobilhersteller sein.

Das gleiche Phänomen könnte sich auf die globalen Investitionsströme auswirken. Dan McCormack, Forschungsleiter an der Macquarie University, sagte: „In einem Szenario, in dem die EZB die Zinsen senkt und die Fed dies nicht tut, dürfte sich dies positiv auf europäische Aktien auswirken und sie könnten eine Phase erleben, in der sie den S&P übertreffen.“ 500. „Der Amerikaner.“ Gruppe, sagte sie zu DealBook.

Die Fed bleibt ein weiterer Joker. Amerikanische Wirtschaft Er war starkDadurch entsteht ein Inflationsrisiko, das den Zeitplan für Zinssenkungen durch die Federal Reserve verzerrt hat. Je länger die Fed die Zinssätze unverändert lässt, desto mehr Druck wird sie auf andere Zentralbanker ausüben, die befürchten, dass eine abweichende Politik den Dollar – und die inländische Inflation – in die Höhe treiben würde.

„Die entscheidende Frage ist, wie weit die EZB von der Fed abweichen kann, insbesondere wenn die Inflation stabil bleibt“, sagte Mohit Kumar, Ökonom und Stratege bei Jefferies. „In dem Szenario, in dem die Fed die Zinssätze in diesem Jahr überhaupt nicht senkt, sehen wir, dass die EZB dieses Jahr zwei statt drei Zinssenkungen vornimmt“, sagte er.

Folgendes passiert

Intel verkauft einen Anteil an einer Chipfabrik in Irland für 11 Milliarden US-Dollar an Apollo. Durch den Deal erhält der Investmentriese A 49 Prozent Anteil Im Rahmen des Projekts wird das Unternehmen, dem die Fabrik gehört, Intel die für den Ausbau der Produktion erforderlichen Mittel zur Verfügung stellen. Unterdessen kündigte NXP Semiconductors Pläne zur Zusammenarbeit mit einem mit der Taiwan Semiconductor Manufacturing Corporation verbundenen Unternehmen an, um… Eine 7,8-Milliarden-Dollar-Chipfabrik in Singapur.

Berichten zufolge hat Elliott Management erneut SoftBank im Visier. Ein aktivistischer Hedgefonds hat eine bedeutende Beteiligung an SoftBank erworben und drängt den japanischen Technologieriesen zum Handeln Rückkauf seiner Aktien für Milliarden von Dollar, so die Financial Times. Die angekündigte Investition von Elliott, der 2020 bei SoftBank auf Veränderungen drängte, erfolgt inmitten einer wachsenden Kluft zwischen dem Wert der Beteiligungen des Technologieunternehmens und seinem Marktwert.

Berichten zufolge befindet sich Apple in Gesprächen darüber, seinen Streaming-Dienst Apple TV+ nach China zu bringen. Der Technologieriese war da Gespräche mit China Mobile Im vergangenen Jahr soll dies den Angaben zufolge geschehen sein. Damit wäre Apple das einzige US-Unternehmen, das einen Streaming-Dienst in China anbietet – doch die Gespräche könnten politisch für Aufsehen sorgen: China Mobile, das von Peking kontrolliert wird, wird von der US-Regierung als nationale Sicherheitsbedrohung angesehen.

Wall-Street-Giganten unterstützen den aufstrebenden Aktienmarkt in Texas. Investoren, darunter BlackRock und Citadel, haben rund 120 Millionen US-Dollar für das Projekt bereitgestellt Texas-BörseDarin heißt es, dass börsennotierten Unternehmen weniger Anforderungen auferlegt werden als an der New York Stock Exchange und der Nasdaq. Der TXSE, wie die Börse genannt wird, steht ein langer Weg bevor: Andere große Marktkonkurrenten haben kaum Fortschritte dabei gemacht, ihre Dominanz zu untergraben.

Was kommt als nächstes für India Inc?

Die indischen Aktienmärkte erholten sich am Mittwoch, aber die Unsicherheit bleibt bestehen, während die Anleger verdauen Wahlergebnis Damit erreichte Premierminister Narendra Modi eine geringere Mehrheit als erwartet. Das Ergebnis könnte Indiens dominantesten politischen Führer seit Jahrzehnten bei seiner Arbeit an der Bildung einer Koalitionsregierung behindern.

Investitionen sind in eines der Länder der Welt geflossen Die am schnellsten wachsenden Volkswirtschaftenund Unternehmen versuchen herauszufinden, was sie als nächstes erwartet.

DealBook hat mit gesprochen James CrabtreeAutor von Billionaire Raj und Analyst für indische Wirtschaft und Politik, spricht über das Wahlergebnis und seine Bedeutung für die Wirtschaft. Dieses Interview wurde aus Gründen der Klarheit bearbeitet.

⁠Wie groß ist dieser Schock?

Es ist eine große Überraschung. Modi schien gegenüber dem politischen Druck, der auf gewöhnliche Politiker ausgeübt wird, unempfindlich zu sein.

Bevor Modi Premierminister wurde, drehte sich die Politik in Neu-Delhi um eine Reihe schwacher Koalitionsregierungen. Allerdings ist sein Einfluss auf die indische Politik im letzten Jahrzehnt stärker geworden als je zuvor. Modis Partei genoss einen enormen finanziellen Vorteil bei einer Wahl, die schätzungsweise 16 Milliarden US-Dollar gekostet hat. Die Medien des Landes kritisieren ihn selten.

Welche Art von Regierung wird entstehen und was bedeutet das für die Wirtschaft?

Märkte setzen schwächere Regierungen typischerweise mit einer geringeren Fähigkeit gleich, wachstumsfördernde Reformen umzusetzen. Besonders betroffen waren Aktien, von denen angenommen wird, dass sie enge politische Verbindungen zu Modi selbst haben, insbesondere Unternehmen, die mit dem Geschäftsmann verbunden sind. Gautam Adani.

Doch viele der wichtigsten Wirtschaftsreformen Indiens wurden von Koalitionsregierungen umgesetzt. Das Wahlergebnis dämmt auch die Befürchtungen ein, dass Modi zu viel Macht anhäuft. Trotz aller Unterstützung, die Unternehmen manchmal starken Führungskräften geben, können Demokratien gut für freie Märkte und globale Unternehmen sein.

⁠⁠Was bedeutet das für internationale Investoren?

Die Begeisterung globaler Investoren für Indien ist größtenteils auf Faktoren zurückzuführen, die nichts mit der Regierung des Landes zu tun haben. Geopolitische Spannungen führen dazu, dass die Vereinigten Staaten und ihre Verbündeten Indien weiterhin als regionales Bollwerk gegen Peking betrachten und Unternehmen weiterhin nach Alternativen zu China suchen werden.

Was dann?

Die Anleger werden aufmerksam beobachten, wer der neue Finanzminister wird und was er zur Reformagenda des Landes zu sagen hat.

Aber selbst wenn die Anleger weiterhin zufrieden sind, müssen die Wähler in der größten Demokratie der Welt letztendlich davon überzeugt werden, dass die Wirtschaft ihnen gut tut.

Warten auf Redstone

Es ist mehr als 24 Stunden her, seit die Mehrheitsaktionärin von Paramount, Shari Redstone, das überarbeitete Angebot von Skydance für eine Fusion mit dem Medienriesen erhalten hat. Doch alles, was die Wall Street offiziell zu hören bekam, war Schweigen, selbst als ihr eigener Vertreter Bestimmt Erhalten Sie das Angebot.

Inmitten dieser Ruhe erfahren wir hier, was wir wissen und was wir gerne wüssten.

Die Führungskräfte von Paramount haben einen Plan zur Gründung eines eigenständigen Unternehmens vorgelegt. Auf dem jährlichen Investorentreffen des Mediengiganten am Dienstag stellten die drei Mitglieder des sogenannten Office of the CEO ihre Vision für Paramount vor: einen Partner finden, der dabei hilft, die Kosten für den Betrieb des Streaming-Dienstes Paramount+ zu teilen, die Kosten um 500 Millionen US-Dollar zu senken und zu verkaufen nicht zum Kerngeschäft gehörende Vermögenswerte.

Die Show sollte Paramount dies vermitteln NEIN Muss verkauft werden. Auf der Versammlung teilte Redstone den Aktionären mit, dass… Glaubt an die Vorteile des Plans. Doch die Anleger scheinen nicht überzeugt zu sein: Die Aktien des Unternehmens fielen am Dienstag um mehr als 4 Prozent.

Berichte über Streitigkeiten hinter den Kulissen tragen zur Aufklärung bei. Wird Redstone mehr Zeit brauchen, um einen Deal mit ihm auszuhandeln? Mögliche konkurrierende Bewerber Für den National Amusement Park, das Fahrzeug, mit dem Sie Paramount steuern?

Ist sie wütend? Indem Skydance sein Angebot ändert, indem es die vorgeschlagene Bewertung von National Amusements senkt und so mehr Geld für die Zahlung an die Paramount-Aktionäre freisetzt?

Wie es bei Deals oft vorkommt, können solche Berichte dazu dienen, Druck auf eine Partei auszuüben, sei es Skydance (um sein Angebot zu verbessern) oder Redstone (um den Deal zum Abschluss zu bringen).

Eines wissen wir: Jede Partei wird es tun Übernehmen Sie die Verantwortung für Rechtsstreitigkeiten Der Deal bleibt ein ungelöstes Problem. Es ist zu beachten, dass dies bei den meisten anderen Transaktionen keinen Deal Breaker darstellt.

Alle müssen weiter warten. Dazu gehören auch Paramount-Mitarbeiter: Die Unternehmensleiter haben aufgrund laufender Gespräche eine interne Bürgerversammlung von Mittwoch auf den 25. Juni verschoben.

Bill Gates kehrt zu seinen Wurzeln zurück

Bill Gates hat Bücher über Klimawandel, Technologie und die Coronavirus-Pandemie geschrieben. Jetzt richtet er die Linse auf sich selbst.

Der Microsoft-Mitbegründer gab bekannt, dass er „Source Code“ schreibe, eine Abhandlung über sein Leben vor der Gründung des Technologieriesen. Penguin Random House wird das Buch voraussichtlich im Februar veröffentlichen.

Gates möchte seine Entstehungsgeschichte erzählen. Das Buch zeichnet sein Leben von seiner Kindheit bis zu seiner Entscheidung nach, Harvard zu verlassen und mit Paul Allen Microsoft zu gründen. Es ist eine Zeit, die nicht sehr bekannt ist, schrieb er in einem Blogbeitrag Dienstag.

Das Buch wird Momente der Kontroverse vermeiden. „Codequelle“ Es wird nicht erwartet, dass ich es berühre Microsoft oder die Gates Foundation. Angesichts des Zeitplans ist es auch wahrscheinlich, dass er seine Beziehung zu ihm nicht riskieren wird Der verurteilte Sexualstraftäter Jeffrey Epstein Oder Vorwürfe Fragwürdiges Verhalten in arbeitsbezogenen Situationen. Es wird nicht erwartet, dass er eintrifft Geläufigkeit Von Melinda French Gates.

Erwarten Sie bald weitere Bücher über Gates, Darunter zwei Times-Journalisten. “Milliardär, Nerd, Retter, König: Bill Gates und sein Streben, unsere Welt zu gestalten„“ von Anuprita Das, Finanzredakteurin der Times, wird im August veröffentlicht.

Eine Biografie von Nicholas Kulish, einem Times-Reporter, der über Philanthropie schreibt, ist ebenfalls in Arbeit.

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• Was gibt es Neues für Präsident Biden? Einwanderungsbeschränkungen Er versucht, vor der Wahl eine seiner größten politischen Schwächen anzugehen. (Die New York Times)

Besser als der Rest

Wir möchten uns einen Moment Zeit nehmen, um uns zu erinnern Ben White, ein ehemaliger Kollege der Times, starb am Samstag. Ben war ein intelligenter und aufschlussreicher Wall-Street- und Wirtschaftsreporter, der großzügig mit seiner Zeit und seinem Notizbuch umging. Wir werden ihn sehr vermissen.

Wir würden uns über Ihr Feedback freuen! Bitte senden Sie Ihre Ideen und Vorschläge per E-Mail an dealbook@nytimes.com.