Heiße Anwälte an der Wall Street sind mittlerweile so gefragt, dass Bietergefechte zwischen Firmen um ihre Dienstleistungen einer Hektik unter Teams um die Verpflichtung von Spitzensportlern ähneln können.
Gehaltspakete im achtstelligen Bereich – die vor einem Jahrzehnt noch selten waren – werden bei Unternehmensanwälten an der Spitze immer häufiger Sie Und viele dieser Newcomer haben eines gemeinsam: Private Equity.
In den letzten Jahren wurden hochprofitable Private-Equity-Giganten wie Apollo, Blackstone und KKR gegründet Unternehmenskäufe wurden überschritten Anwaltskanzleien gehören zu den größten Unternehmen in den Bereichen Immobilien, Privatkredite, Versicherungen und anderen Geschäftsbereichen und häufen Vermögenswerte in Billionenhöhe an. Aufgrund der hohen Nachfrage nach juristischen Dienstleistungen sind diese Unternehmen zu einer bedeutenden Einnahmequelle für Anwaltskanzleien geworden.
Dies führt zu höheren Gehältern für Anwälte in der gesamten Branche, darunter einige der renommiertesten Kanzleien der Wall Street wie Kirkland & Ellis; Simpson Thacher und Bartlett; Davis Polk; Latham Watkins; Paul, Wes, Rifkind, Wharton und Garrison. Anwälte mit engen Verbindungen zu Private Equity genießen zunehmend Gehälter und ein ähnliches Ansehen wie die Staranwälte, die große US-Unternehmen vertreten und sie bei hochkarätigen Fusionen, Übernahmeschlachten und Rechtsstreitigkeiten beraten.
Viele Leute haben es mit einem Star-zentrierten System wie der NBA verglichen, andere haben jedoch Bedenken geäußert, dass immer höhere Löhne außer Kontrolle geraten und Druck auf Anwaltskanzleien ausüben könnten, die gezwungen sind, ihre Budgets zu überstrapazieren, um zu verhindern, dass Talente abwandern .
„20 Millionen US-Dollar sind die neuen 10 Millionen US-Dollar“, sagte Sabina Lipman, Partnerin und Mitbegründerin der Anwaltsvermittlungsfirma Lipman Jungers. In den letzten Jahren haben mindestens zehn Anwaltskanzleien etwa 20 Millionen US-Dollar pro Jahr oder mehr ausgegeben – oder Frau Lippman gegenüber zugegeben, dass sie dies tun mussten –, um hochkarätige Anwälte anzuziehen.
Ein Rekrutierungspartner einer Anwaltskanzlei sagte, Gehaltspakete in Höhe von 20 Millionen US-Dollar seien in der Regel denjenigen vorbehalten, die der Kanzlei einen Jahresumsatz von mehr als 100 Millionen US-Dollar erwirtschaften können.
Letztes Jahr erhielten sechs Partner bei Kirkland, darunter einige, die im Laufe des Jahres eingestellt wurden, mindestens 25 Millionen US-Dollar, so Personen, die mit den Vereinbarungen vertraut sind und nicht befugt sind, öffentlich über die Bezahlung zu sprechen. Mehrere andere in seinem Londoner Büro verdienten etwa 20 Millionen US-Dollar.
Ein Partner einer Anwaltskanzlei sagte, die Gehälter für leitende Anwälte hätten sich in den letzten fünf Jahren fast verdreifacht.
Das Nettogehalt einiger hochrangiger Anwälte nähert sich inzwischen dem der Chefs großer Banken. Jamie Dimon von JPMorgan Chase ist zur größten Bank des Landes geworden. Es brachte fast 36 Millionen US-Dollar ein letztes Jahr. David Solomon von Goldman Sachs Er verdiente etwa 31 Millionen Dollar Im gleichen Zeitraum.
Im Zentrum der Aktion steht die Anwaltskanzlei Kirkland Law Firm, eine 115 Jahre alte Anwaltskanzlei mit Sitz in Chicago, die schon früh versuchte, Kunden von Private-Equity-Firmen zu gewinnen, als nur wenige Konkurrenten glaubten, dass sie in der Lage sei, viel Geld einzusammeln. Vor etwa einem Jahrzehnt begann Kirkland, hochrangige Mitarbeiter konkurrierender Anwaltskanzleien – viele davon mit Sitz in New York – anzuwerben, die langjährige Beziehungen zu den größten Private-Equity-Firmen unterhielten.
Dies führte zu einem harten Wettbewerb zwischen großen Anwaltskanzleien, darunter Simpson, Latham, Davis Polk und Paul Weiss. Einige dieser Unternehmen haben ihre Vergütungsstrukturen geändert oder ihre Budgets erhöht, um den Abgang von Stars zu verhindern. Andere Unternehmen reagierten, indem sie Kirkland überfielen, um ihre eigenen Private-Equity-Firmen aufzubauen.
„Unternehmen haben das Gefühl, dass sie nur daran denken können, ihre Talente zu verteidigen“, sagt Scott Yaccarino, Mitbegründer von Empire Search Partners, einer juristischen Personalvermittlungsfirma. „Sie müssen auch in die Offensive gehen.“
Die Anwälte haben es verstanden Millionen-Dollar-Gehaltspakete Seit mehr als einem Jahrzehnt. Als Scott A. ging Barshay, einer der führenden Anwälte für Fusionen und Übernahmen bei Cravath, Swaine & Moore, kam 2016 zu Paul, Weiss, und sein 9,5-Millionen-Dollar-Gehaltspaket sorgte in der Branche für Aufsehen. (Die Vergütung von Herrn Barshay ist seitdem erheblich gestiegen, sagten zwei mit dem Vertrag vertraute Personen.)
Doch für viele Anwälte vollzog sich der jüngste Lohnsprung in einem erschreckenden Tempo. In Kombination mit aggressiver Wilderei verändert es die Wirtschaft großer Anwaltskanzleien rapide. Laut mehreren Personen, die mit den Verträgen vertraut sind, garantierte Kirkland einigen ernannten Personen sogar für mehrere Jahre feste Anteile an der Partnerschaft. In einigen Fällen wurden als Ausgleich vergünstigte Kredite bereitgestellt.
Laut zwei mit dem Vertrag vertrauten Personen hat Kirkland im vergangenen Jahr Alvaro Membrillera, einen bekannten Londoner Private-Equity-Anwalt, der KKR zu seinen Großkunden zählt, von Paul Weiss für etwa 14 Millionen US-Dollar und eine mehrjährige Garantie engagiert.
Laut einer mit dem Vertrag vertrauten Person hat White & Case kürzlich O. Keith Hallam III, einen Cravath-Partner mit Private-Equity-Kunden, für rund 14 Millionen US-Dollar pro Jahr eingestellt. Das Unternehmen habe für etwa denselben Betrag auch Taurie M. Zeitzer, eine Private-Equity-Anwältin bei Paul, Weiss, engagiert, sagte eine andere mit dem Vertrag vertraute Person.
Für einige Menschen stellt die sich verändernde Landschaft ein eher meritokratisches System dar, in dem Partner eine Bezahlung erwarten können, die auf dem Talent und nicht auf dem Dienstalter basiert. Cravath, ein 205 Jahre altes Unternehmen, verfolgt seit langem ein sogenanntes an Dienstalter gebundenes Lockstep-System, hat es jedoch im Jahr 2021 geändert. Debevoise & Plimpton ist eines der wenigen verbliebenen Unternehmen, das weiterhin dem Lockstep-Modell folgt .
„Anwaltskanzleien sind in der Art und Weise, wie sie sich selbst verwalten, kommerzieller geworden“, sagte Neil Barr, Vorsitzender und geschäftsführender Gesellschafter von Davis Polk. „Kanzleien agieren als Kapitalgesellschaften und nicht als traditionelle Partnerschaften, und dies hat zu einem rationaleren Geschäftsverhalten geführt.“
Kirklands frühzeitiger Einsatz von Private Equity hat sich gut ausgezahlt. Nach Angaben des Datenanbieters Preqin verwalteten Private-Equity-Firmen im Jahr 2023 weltweit Vermögenswerte in Höhe von 8,7 Billionen US-Dollar – mehr als das Fünffache dessen, was sie zu Beginn der Finanzkrise im Jahr 2007 verwalteten. Blackstone allein schafft es Über 1 Billion US-Dollar an VermögenswertenAndere Unternehmen, darunter Apollo, Ares, KKR und Brookfield, beaufsichtigen gemeinsam weitere Billionen.
Mit dem Aufschwung des Private-Equity-Geschäfts begannen die Kunden von Kirkland, jedes Jahr Hunderte Millionen Dollar an Geschäften in ihre Richtung zu lenken. Laut dem Bericht von The American Lawyer erwirtschaftete Kirkland im Jahr 2023 einen Bruttoumsatz von mehr als 7 Milliarden US-Dollar JahresrankingDamit ist sie die umsatzstärkste Anwaltskanzlei der Welt.
Ein einzelnes Unternehmen wie Blackstone oder KKR ist in der Lage, über eine Reihe von Unternehmen, Banken und anderen Unternehmen in seinem Umfeld Rechtsgeschäfte zu generieren. Obwohl Simpson beispielsweise die primäre Anwaltskanzlei von Blackstone ist, zahlte sie Kirkland – einer ihrer sekundären Anwaltskanzleien – im Jahr 2023 laut einer behördlichen Einreichung 41,6 Millionen US-Dollar.
„Die Private-Equity-Kunden dieser Firmen – sie prägen Geld“, sagte Mark Rosen, ein juristischer Personalvermittler.
Simpson, eine bekannte Wall-Street-Firma mit Wurzeln im Goldenen Zeitalter und eine der größten privaten Investmentfirmen, war ein besonderes Ziel von Kirklands Ausbeutungsversuchen. Eine mit der Konkurrenz vertraute Person beschrieb das Unternehmen als Kirklands „Farmteam“. „Als Unternehmen haben wir höchsten Respekt vor Simpson Thatcher“, sagte Kate Slastid, eine Sprecherin von Kirkland, in einer E-Mail.
Mindestens sieben prominente Partner von Simpson, darunter Andrew Calder und Peter Martelli, sind im letzten Jahrzehnt nach Kirkland gezogen. Kirkland warb außerdem Jennifer S. Perkins, eine bekannte Latham-Anwältin, die KKR bei einigen seiner Transaktionen vertrat, ab, sich der Private-Equity-Abteilung anzuschließen.
Herr Calder und John A. waren Bales, Vorstandsvorsitzender von Kirkland, gehört nach Angaben von drei mit den Vergütungsdetails vertrauten Personen zu den Partnern, die im vergangenen Jahr mindestens 25 Millionen US-Dollar erhalten haben. Herr Calder und Melissa D. Calca, ebenfalls Partner bei Kirkland, hat eng mit Global Infrastructure Partners zusammengearbeitet, der Private-Equity-Firma, die kürzlich einen Deal zum Verkauf an BlackRock bekannt gegeben hat. Für 12,5 Milliarden Dollar.
Im Jahr 2023 warb Paul Weiss – das Apollo Global Management zu seinen wichtigsten Kunden zählt und sein Private-Equity-Geschäft aggressiv ausbaut – mehrere Anwälte aus Kirkland ab, um sein Londoner Büro zu erweitern. Die Kanzlei engagierte außerdem Eric J. Wedel, zu dessen Mandanten Bain Capital, KKR und Warburg Pincus aus Kirkland gehören, sowie Jim Langston, einen weiteren auf Private Equity spezialisierten Anwalt, von Cleary Gottlieb Steen & Hamilton.
Simpson hat letztes Jahr seine Gehaltsstruktur geändert, um gegenüber Kirkland und anderen Wettbewerbern wettbewerbsfähiger zu sein. „Wir haben die Entscheidung getroffen, unsere Vergütungsstruktur bewusst anzupassen, um die besten Talente in strategisch wichtigen Bereichen unserer globalen Plattform anzuziehen und zu halten“, schrieb Alden Millard, Vorsitzender des Simpson-Exekutivkomitees, in einer E-Mail.
Anzeichen für die Hektik des Einstellungsprozesses sind unter anderem die Nutzung mehrjähriger Vergütungsgarantien zur Gewinnung von Anwälten. Diese Garantien gerieten in Ungnade, nachdem Dewey & LeBoeuf 2012 Insolvenz anmeldete und nicht in der Lage war, Millionen von Dollar an festen Zahlungen und Boni zu erfüllen, die es seinen Partnern versprochen hatte. Jetzt wird eine andere Art der garantierten Zahlung immer beliebter.
Einige Unternehmen gewähren neuen Mitarbeitern für einen bestimmten Zeitraum, in der Regel zwei bis fünf Jahre, eine bestimmte Anzahl an Anteilen an der Partnerschaft. Solche Angebote sind attraktiv, weil sie unabhängig von der Jahresleistung des Unternehmens eine bestimmte Gewinnbeteiligung garantieren.
Diese Begeisterung führt dazu, dass selbst Anwälte ohne Private-Equity-Verbindungen eine Gehaltserhöhung hinnehmen mussten. Freshfields – eine große britische Kanzlei, die einen Brückenkopf in den Vereinigten Staaten baut – hat Anwälte im Wert von 10 bis 15 Millionen US-Dollar eingestellt und einigen zusätzliche Gehaltsgarantien angeboten, so drei Personen mit direkter Kenntnis der Vergütungsdetails.
„Anwaltskanzleien wollen Menschen, die durch die Kultur motiviert sind“, sagte Frau Lipman, die Personalvermittlerin. „Aber irgendwann, wenn man so große Unterschiede zwischen den Unternehmen hat, hat jeder seinen Preis.“