Erkenntnisse aus Disneys Stellvertreterkampf mit Nelson Peltz

Wie hat Iger Peltz geschlagen?

Enden. Disney abwehren Der aktivistische Investor Nelson Peltz wurde zum zweiten Mal in zwei Jahren gegründet, da seine Aktionäre seinen Versuch, zwei Sitze im Vorstand zu gewinnen, ablehnten.

Das House of Mouse erzielte nach einer erbitterten Rivalität mit Peltz und seinem Hauptunterstützer, dem ehemaligen Marvel-Chef Ike Perlmutter, einen „erheblichen“ Sieg. Basierend auf den vorläufigen Ergebnissen der jährlichen Investorenversammlung am Mittwoch haben die Kandidaten für den Vorstand von Disney die Unterstützung von 75 % der Einzelaktionäre erhalten, einer großen Investorenbasis.

Aber wie jede gute Disney-Geschichte bot der Kampf in der Vorstandsetage eine Reihe von Lehren für die Zukunft – für Unternehmen und Aktivisten gleichermaßen.

Eine starke Verteidigung ist wichtig. Führungskräfte unter der Leitung von Disney-CEO Bob Iger, Er entwarf eine Reihe mutiger Initiativen Dem Wall Street Journal zufolge diente dies im vergangenen Herbst teilweise dazu, Peltz‘ Forderungen nach Veränderung zu dämpfen. Dazu gehörten Kostensenkungsbemühungen, Investitionen in den Videospielgiganten Epic Games und eine Umstrukturierung seiner angeschlagenen Filmsparte.

Es hilft, dass die Disney-Aktien im vergangenen Jahr um 20 Prozent gestiegen sind, was Peltz‘ Argument, dass das Unternehmen Hilfe brauche, untermauert. (Seine größten Erfolge erzielte er bei Unternehmen wie Procter & Gamble, wo die Aktienkurse fielen.) Dies hatte mit ziemlicher Sicherheit große Bedeutung für Großinvestoren wie BlackRock und Vanguard, die sich auf die Seite von Disney stellten.

Neue Regeln für die Stimmrechtsvertretung veränderten die Dynamik des Kampfes. Seit vielen Jahren werden Unternehmensaktionäre gebeten, zwischen zwei Listen von Vorstandskandidaten zu wählen, entweder von Unternehmen oder von aktivistischen Investoren. aber Neue SEC-Regeln Dadurch können Aktionäre leichter für eine Mischung aus Kandidaten beider Seiten stimmen.

Die an diesem Kampf beteiligten Parteien sagten gegenüber DealBook, dass die Angriffe persönlicher seien, da jede Seite gegen bestimmte Einzelpersonen und nicht gegen eine ganze Gruppe kämpfte. (Das bedeutet, dass es gibt Keine Liebe verloren Zwischen Perlmutter und Iger.) Das neue System ermöglichte auch einem anderen aktiven Investor in Disney-Aktien, Blackwells Capital, eine Kampagne gegen Peltz, Spaltung der Opposition.

Die Planung der CEO-Nachfolge ist wichtig. Einer der größten Kritikpunkte von Peltz an Iger war sein jahrelanges Versäumnis, seinen Nachfolger richtig zu identifizieren und vorzubereiten, wie Bob Chapeks abgebrochene Amtszeit zeigte. Dieses Problem wurde von der Stimmrechtsberatungsfirma Institutional Shareholder Services angeführt, die Peltz‘ Stimme empfahl. State Street, einer der drei größten Aktionäre von Disney, stimmte gegen die Wiederwahl von Mark Parker, der den Nachfolgeplanungsausschuss des Unternehmens leitet.

Analysten und Branchenbeobachter gehen davon aus, dass Disney seine Bemühungen zur Lösung der Nachfolgefrage vor 2026 verdoppeln wird, wenn Igers aktueller Vertrag (und nach seiner endgültigen Berechnung) ausläuft. Disneys interne Nominierte TV-Chefin Dana Walden, Themenpark-Leiter Josh D’Amaro und ESPN-Chef Jimmy Pitaro haben in den letzten Monaten prominentere Aufgaben übernommen.

Folgendes passiert

Janet Yellen verteidigt den Schutz der US-Industrien gegenüber China. Der Finanzminister schlug über Nacht vor, dass die Biden-Regierung sich für aufstrebende Sektoren wie saubere Energie einsetzen würde Gegen chinesische ÜberkapazitätenEs ist ein Thema, das sie voraussichtlich mit ihren Amtskollegen in Peking diskutieren wird. Dies geschah, nachdem Präsident Biden Anfang dieser Woche unfaire Handelspraktiken mit dem chinesischen Staatschef Xi Jinping angesprochen hatte.

Paramount lehnt 26-Milliarden-Dollar-Angebot von Apollo ab. Die Nähert sich Die Times berichtete, dass am vergangenen Wochenende das gesamte Medienunternehmen brüskiert wurde – was eine Ausweitung des 11-Milliarden-Dollar-Angebots von Apollo bedeutete, nur das Paramount-Filmstudio zu kaufen. Der Fokus lag auf Führungskräften von Paramount Die Verhandlungen kommen voran mit Noch ein Angebotvon Skydance, und danke an den Vogel in der Hand.

Berichten zufolge erwägt Google, für seine KI-gestützten Suchfunktionen Gebühren zu erheben. Tech-Gigant Angesichts Laut Financial Times ermöglicht dies nur Abonnenten seiner Premium-Dienste erweiterte Funktionen auf Basis des Gemini-KI-Modells. Dies ist das erste Mal, dass Google für irgendetwas im Zusammenhang mit seinem Kerngeschäft mit der Suche Gebühren erhebt.

Berichten zufolge prüft Apple Heimroboter als nächstes großes Produkt. Der iPhone-Hersteller untersucht die Angelegenheit Das Potenzial persönlicher Roboter und ein roboterbetriebener Bildschirm als zukünftiges Werkzeug zum Geldverdienen, auch wenn es sich dabei noch um ein frühes Projekt handelt und sich möglicherweise nicht zu vollwertigen Produkten entwickeln wird, berichtet Bloomberg. Apple ist auf der Suche nach erfolgreichen Produkten, hat sein Elektrofahrzeugprojekt aufgegeben und möglicherweise Jahre darauf gewartet, dass der Vision Pro zum Mainstream wird.

Spickzettel für den Stellenbericht von morgen

Die Anleger gehen am Donnerstag immer noch weitgehend davon aus, dass die Fed im Juni mit der Zinssenkung beginnen wird.

Es ist eine Wette, die die Zentralbanker selbst nicht eingehen werden: Jay Powell, Fed-Vorsitzender, Dies wiederholte sich am Mittwoch Sie wartet auf weitere Beweise dafür, dass sich die Inflation verlangsamt, bevor sie beginnt, die Kreditkosten zu senken.

In den kommenden Tagen sollen zwei wichtige Berichte veröffentlicht werden, beginnend mit dem Bericht über die Lohn- und Gehaltsabrechnungen außerhalb der Landwirtschaft, der morgen erscheint. Hier erfahren Sie, was Sie sich ansehen sollten.

Ökonomen gehen davon aus, dass Arbeitgeber im vergangenen Monat mindestens 200.000 Arbeitsplätze schaffen werdenLaut einer Umfrage von Bloomberg. Dies wäre ein deutlicher Rückgang gegenüber den im Februar geschaffenen 275.000 Arbeitsplätzen, würde aber immer noch auf einen starken Arbeitsmarkt hinweisen. „Unsere Wirtschaft war unterbeschäftigt und ist es wahrscheinlich immer noch“, sagte Powell am Mittwoch.

Seine Behauptung wurde durch Daten des Lohnverarbeiters ADP untermauert, die zeigten, dass A BeschäftigungsboomVor allem im Bau-, Freizeit- und Gastgewerbesektor. Im Anschluss an den ADP-Bericht erhöhten die Ökonomen von Goldman Sachs ihre Prognose für die morgigen Beschäftigtenzahlen außerhalb der Landwirtschaft von 215.000 auf 240.000.

Schauen Sie sich die Einwanderung an. Obwohl es sich um ein heißes politisches Thema handelt, steht es auch im Fokus der Ökonomen. Im Ausland geborene Arbeitnehmer sind zu einem überraschenden Teil der Geschichte des Beschäftigungswachstums geworden (und…) Kann es erklären Warum ist die Arbeitslosenquote gesunken? höher Trotz starker Beschäftigungszahlen).

Auch die Migration war stark Toller Faktor In der Erholung der US-Wirtschaft von der Corona-Virus-Pandemie.

Besonders wichtig wird das Lohnwachstum sein. Es gibt Anzeichen dafür, dass die Lohnzuwächse der Arbeitnehmer im vergangenen Jahr zurückgegangen sind, da sich die Inflation verlangsamt hat. Die Wall Street ist auf der Hut vor Anzeichen steigender Löhne, die die Federal Reserve dazu zwingen könnten, ihren Zinssenkungsplan anzupassen.

Dies ist das Worst-Case-Szenario für Anleger. Laut Ökonomen der Bank of America würden „ein Beschäftigungswachstum von über 250.000, ein stärker als erwartetes Lohnwachstum und eine niedrigere Arbeitslosenquote die Wahrscheinlichkeit einer Senkung der Arbeitslosenquote im Juni erhöhen“, schrieben sie in einer Forschungsnotiz Woche. .

Trump zu shorten war eine schlechte Wahl

Das Social-Media-Unternehmen von Donald Trump verlor letzte Woche im hochvolatilen Handel mehr als 30 Prozent. Trotz dieser Ohnmacht müssen Anleger, die Aktien der Trump Media and Technology Group verkaufen, große Verluste erleiden.

Der nervöse Handel wird durch die Tatsache erschwert, dass große Vermögensverwalter sich weitgehend von Aktien ferngehalten haben, so dass „Leerverkäufer“ auf einen relativ kleinen Pool an Aktien verzichten müssen, um sie zu erwerben, und dafür teuer bezahlen müssen.

Trump Media ist einer von ihnen Die Aktien mit den meisten „Short“-Werten. In den Vereinigten Staaten – einer der teuerstenLaut S3 Partners, einem Finanzdatenunternehmen. Das Unternehmen sagte, Händler hätten im vergangenen Monat Verluste in Höhe von 126 Millionen US-Dollar erlitten, indem sie gegen Trump Media gewettet hätten. (Leerverkäufer leihen sich im Wesentlichen Aktien des Zielunternehmens und verkaufen sie in der Hoffnung, sie zu einem niedrigeren Preis und mit Gewinn zurückkaufen zu können.)

Es gibt einige logische Gründe für Anleger, die Aktie leerzukaufen: Trump Media berichtete diese Woche, dass das Unternehmen im vergangenen Jahr bei einem Umsatz von etwa 4 Millionen US-Dollar 58 Millionen US-Dollar verloren habe und dass ein unabhängiger Wirtschaftsprüfer „erhebliche Zweifel“ an seiner finanziellen Rentabilität geäußert habe. Bevor es begann Handel im letzten Jahr. Woche.

Viele Shortstops wetten darauf, dass Trumps Medienaufträge zunehmen, was seinen Inhabern das Recht einräumt, Aktien des neuen Unternehmens zu einem festen Preis zu erwerben. Glücksspiel: Die Aufsichtsbehörden müssen dem Unternehmen grünes Licht für die Ausgabe neuer Aktien geben.

Die Anleger scheinen sich von dieser Unsicherheit nicht abschrecken zu lassen. „Es gibt immer noch viele Leute, die den Namen kürzen wollen“, sagte Ihor Dusaniwski, Geschäftsführer von S3 Partners, gegenüber The Times.

• An anderer Stelle in Trump Media News: Zwei Brüder werden beschuldigt, in den Tagen vor dem Börsengang einen Insiderhandelsplan im Wert von 23 Millionen US-Dollar ins Leben gerufen zu haben, an dem das Unternehmen beteiligt war Er bekannte sich am Mittwoch der Anklage schuldig. Jedem von ihnen droht eine Gefängnisstrafe von bis zu 20 Jahren.

Der offene und geschlossene Zustand der künstlichen Intelligenz

Von allen Debatten in KI-Kreisen dreht sich eine der größten um die Zugänglichkeit: Sollten Unternehmen ihre Technologie für jedermann zur Ansicht, Änderung und Nutzung verfügbar machen (ein Ansatz, der als Open Source bekannt ist)?

Genau das tut das Weiße Haus im Rahmen seiner Bemühungen, neue Regeln für künstliche Intelligenz zu schaffen Beteiligen Sie sich an der Diskussion. Am Mittwoch veröffentlichte es mehr als 300 gesammelte Kommentare zu den Risiken von Open-Source-KI. Die Kommentare lassen sich in zwei Hauptkategorien einteilen:

• Künstliche Intelligenz ist Open Source Es ist gerechter und sicherer. Meta, einer der größten Befürworter des Ansatzes, schrieb, dass er „zu besseren und sichereren Produkten, schnellerer Innovation und einem größeren Markt führt“. Der Startup-Inkubator Y Combinator sagte, dass solche Modelle „möglicherweise ein hohes Missbrauchspotenzial bergen, aber sie ermöglichen auch demokratischen Beitrag und Kontrolle.“ Andreessen Horowitz, eine Risikokapitalgesellschaft aus dem Silicon Valley, die in Dutzende von KI-Startups investiert hat, hat sich jeglicher Politik widersetzt, die die Entwicklung offener KI-Modelle verhindern würde. Sein Grundgedanke ist, dass Open-Source-Software zur „Grundlage des Internets“ geworden sei.

• Es ist besser, vorsichtig zu sein. Einige der größten Namen in der kommerziellen KI – die davon profitieren könnten, wenn sie das Eigentum an ihrer Technologie behalten – sagen, dass eine strengere Aufsicht über fortschrittliche Systeme vor dem schützt, was OpenAI als „die Operationen einer Reihe von Cyber-Bedrohungsakteuren auf nationalstaatlicher Ebene“ bezeichnet. ” Google schrieb, dass „offene“ und „geschlossene“ Quellen in ein breites Spektrum fallen und dass es besser ist, über „unterschiedliche Grade des Zugriffs auf verschiedene Komponenten eines bestimmten Systems“ zu sprechen.

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