Die beiden großen europäischen Energiekonzerne Total Energy aus Frankreich und Shell aus Großbritannien erwägen die Verlegung ihrer Börsennotierungen nach New York, da der Druck auf sie zunimmt, ihre Bewertungen zu verbessern, die hinter denen ihrer amerikanischen Pendants zurückbleiben.
Die Verlagerung der Börsennotierung in die USA wäre ein Schlag für die europäischen Börsen, wo das Unternehmen zu den größten börsennotierten Unternehmen gehört.
In der Vergangenheit hätte TotalEnergies, eines der bedeutendsten Unternehmen Frankreichs, fast nie darüber nachgedacht, die Börsennotierung aus Paris zu verlegen. Doch der CEO des Unternehmens, Patrick Pouyanne, erörterte kürzlich, dass er eine solche Verlagerung gegenüber Analysten in Erwägung ziehen würde.
„Es gab eine Diskussion mit dem Vorstand“, sagte Herr Pouyannet kürzlich bei einem Telefonat, um die Gewinne zu besprechen. „Wir waren uns alle einig, dass wir uns ernsthaft damit befassen müssen.“
Shell, Europas größtes Energieunternehmen, sagte, es könnte einen ähnlichen Schritt in Betracht ziehen. Aber Wael Sawan, CEO des Unternehmens, das kürzlich seinen Hauptsitz verlegt hat, sagte, dass Transformation derzeit nicht auf dem Tisch sei Hauptsitz von Den Haag in den Niederlanden nach LondonGemessen am Marktwert ist es das größte börsennotierte Unternehmen.
Jeder Schritt würde die unwiderstehliche Verlockung der Vereinigten Staaten als Zentrum für Energieproduktion, Innovation und Investitionen widerspiegeln.
Die Vereinigten Staaten sind zum weltweit größten Ölproduzenten und Flüssigerdgasexporteur geworden. Im Gegensatz dazu geht die Ölproduktion in Europa zurück, und viele europäische Regierungen stehen der Öl- und Gasindustrie skeptisch gegenüber, die trotz Bedenken hinsichtlich des Klimawandels weiterhin von entscheidender Bedeutung für die globale Energieversorgung ist. Das von der Biden-Regierung verabschiedete Gesetz zur Inflationsreduzierung könnte den Vereinigten Staaten einen Vorteil im Bereich sauberer Energietechnologien wie Wasserstoff und Elektrofahrzeuge verschaffen.
Einer der Hauptfaktoren, die diesen Unternehmen Probleme bereiten, ist der enorme Bewertungsunterschied, den Anleger bereit sind, für in den USA ansässige Energiegiganten im Vergleich zu ihren europäischen Pendants zu zahlen.
Die beiden größten US-Energieunternehmen Exxon Mobil und Chevron haben laut einer aktuellen Studie von Giacomo Romeo, einem Investment, ein Aktienkurs-Gewinn-Verhältnis, eine Bewertungskennzahl, die mindestens ein Drittel höher ist als das der europäischen Konkurrenten Analytiker. Jefferies Bank. Die Kontroverse um die Börsennotierung in New York sei unter Anlegern „zu einem wichtigen Thema geworden“, sagte er in einer Mitteilung an die Kunden.
Eine niedrige Aktienbewertung schwächt nicht nur das Ego der Führungskräfte, sondern benachteiligt diese Unternehmen auch, wenn sie ihre Aktien nutzen, um an einer Welle der Branchenkonsolidierung teilzunehmen. Exxon MobilBeispielsweise hat das Unternehmen kürzlich Pioneer Natural Resources, ein großes Schieferölbohrunternehmen, für 60 Milliarden US-Dollar gekauft Chevron Das Unternehmen hat sich darauf geeinigt, 53 Milliarden US-Dollar für den Kauf von Hess zu zahlen, obwohl rechtliche Probleme im Zusammenhang mit Guyana den Verkauf zusätzlich erschweren. Ihre europäischen Kollegen blieben weitgehend außen vor.
Europäische Unternehmen erwägen nun Schritte wie die Börsennotierung in den Vereinigten Staaten als mögliche Möglichkeit, ihren Wert zu steigern und den Abstand zur Konkurrenz zu verringern. Herr Pouyanné sagte beispielsweise, dass die Zahl der nordamerikanischen Aktionäre von TotalEnergies wachse, Großinvestoren jedoch mit Hürden konfrontiert seien, Geld in die Aktien des französischen Unternehmens zu investieren, darunter Zeitunterschiede zu den europäischen Märkten und volatile Wechselkurse.
Aber jeder Schritt kann auf Widerstand stoßen. Der französische Finanzminister Bruno Le Maire hat bereits versprochen, den Schritt von Total Energies zu bekämpfen. „Ich bin hier, um sicherzustellen, dass das nicht passiert“, fügte er hinzu.
Man kann die Bedeutung von TotalEnergies für Frankreich kaum genug betonen. Als bedeutender inländischer Energieversorger und bedeutender Investor im Ausland ist das Unternehmen durch Investitionen in Solar-, Wind- und andere saubere Technologien führend beim Übergang Frankreichs zu kohlenstoffarmer Energie.
Shells Schritt erscheint in mancher Hinsicht logischer. Es ist einer der größten ausländischen Investoren in den Vereinigten Staaten und verfügt über mehr Kapital als jedes andere Land.
Shell musste in den letzten Jahren in Europa eine Reihe von Rückschlägen hinnehmen, darunter ein Gerichtsurteil, das besagte, dass das Unternehmen seine Arbeit beschleunigen müsse. Bemühungen zum Klimawandel. Es gibt auch Fragen dazu, ob die London Stock Exchange dies getan hat Seit dem Brexit hat es an Popularität verlorenist der richtige Ort für ein großes Unternehmen wie Shell, das eine Marktkapitalisierung von rund 232 Milliarden US-Dollar hat.
Fraglich ist auch, wie wirksam ein Umzug in die USA die Bewertungslücke schließen wird. Eine Änderung der Primärnotierungen allein reicht möglicherweise nicht aus, um den Spread zu beseitigen, sagte Herr Romeo von Jefferies und fügte hinzu, dass Unternehmen möglicherweise auch ihren Hauptsitz verlegen müssen, um in US-Indexfonds aufgenommen zu werden, was Herr Pouyanne jedoch nicht tun würde.
Herr Sawan sagte, er glaube, dass Shell-Aktien günstiger seien, als sie sein sollten. Er konzentriert sich jedoch auf Bemühungen, Aktien durch eine bessere finanzielle Leistung und höhere Erträge für Anleger anzukurbeln. Sollten diese Bemühungen keine Früchte tragen, könnte Shell über einen Schritt nachdenken.
„Wir haben die Sorgfaltspflicht, alle Möglichkeiten zu prüfen, um dieser Bewertung gerecht zu werden“, sagte er am 2. Mai gegenüber Analysten.