Bevor das Social-Media-Unternehmen des ehemaligen Präsidenten Donald J. Trump sein Börsendebüt feierte, standen viele Anleger Schlange, um auf seinen Zusammenbruch zu wetten. Nach der Firma Der Aktienkurs fiel der nächste Anfängliche Mutationwurde der Wunsch, gegen die Aktie zu wetten, immer größer.
Die Trump Media & Technology Group, die unter dem Kürzel „DJT“ gehandelt wird, fiel am Mittwoch auf weniger als 50 US-Dollar pro Aktie und setzte damit ihren starken Rückgang in dieser Woche fort, bei dem die Aktie von ihrem Höchststand nahe 80 US-Dollar abstürzte und mehr als 2 Milliarden US-Dollar Marktwert vernichtete Wert.
Laut dem Finanzdatenunternehmen S3 Partners ist Trump Media die Aktie mit den meisten Leerverkäufen im Land. Leerverkäufer wetten darauf, dass der Aktienkurs fallen wird. Sie tun dies, indem sie sich die Aktien eines Unternehmens leihen und diese auf dem Markt verkaufen, in der Hoffnung, sie später zu einem niedrigeren Preis zurückzukaufen, bevor sie die Aktien an den Kreditgeber zurückgeben und die Differenz als Gewinn einstecken.
Die Nachfrage nach dem Verkauf von Aktien von Trump Media, der Muttergesellschaft der Social-Media-Plattform Truth Social, ist so groß, dass Aktienverleiher hohe Gebühren verlangen können, was es für Leerverkäufer schwierig macht, Gewinne zu erzielen, sofern die Aktien nicht deutlich fallen. Das Interesse, die Wette anzunehmen, ist jedoch weiterhin groß.
„Sie suchen sehr schnell nach der Aktie im Loch“, sagte Ihor Dusaniwski, Geschäftsführer für Predictive Analytics bei S3.
Bevor Trump Media an die Börse ging, stimmte es einer Fusion mit einer Mantelgesellschaft, der Digital World Acquisition Corporation, zu, die 2021 an die Börse ging. In den Monaten vor der Fusion, die letzte Woche abgeschlossen wurde, wetteten die Anleger auch stark gegen Digital World als Unternehmen. Stellvertreter der Trump-Medien.
Es war größtenteils ein Verlustgeschäft: In diesem Jahr haben sich die Aktien der Briefkastenfirma mehr als verdoppelt, da Herr Trump zum Favoriten des republikanischen Präsidentschaftskandidaten und der Aufsichtsbehörden wurde, die der Fusion zustimmten.
Laut S3 haben Händler im vergangenen Monat 126 Millionen US-Dollar durch Wetten gegen Trump Media verloren.
Montag Trump Media veröffentlicht Aktualisierte Finanzinformationen, aus denen geringe Einnahmen und erhebliche Verluste hervorgehen, sowie eine Erklärung des unabhängigen Wirtschaftsprüfers des Unternehmens, in der er „erhebliche Zweifel“ an seiner finanziellen Rentabilität äußert. Dies scheint Anleger dazu motiviert zu haben, gegen das Unternehmen zu wetten, da die Aktie von ihren Höchstständen gefallen ist.
Für Leerverkäufer ist es jedoch schwierig und teuer, mit Trump Media zu handeln. Es gibt etwa 137 Millionen Aktien des Unternehmens, von denen nur etwa fünf Millionen für Leerverkäufer verfügbar sind.
Herr Trump besitzt etwa 60 % der Aktien und auch Führungskräfte des Unternehmens besitzen einen erheblichen Anteil der Aktien. Unternehmensinsider neigen dazu, ihre Aktien nicht an Leerverkäufer zu verleihen. Große Vermögensverwalter wie BlackRock, Vanguard und State Street, die regelmäßig Aktien verleihen, sind keine großen Inhaber von Trump Media-Aktien, was das Angebot weiter reduziert.
Laut S3 sind 4,9 Millionen der rund fünf Millionen verfügbaren Aktien bereits ausgeliehen. Wenn Aktionäre ihre Aktien an einen Leerverkäufer verleihen, erheben sie wie bei jedem Darlehen eine Gebühr, die in der Regel als jährlicher Zinssatz auf den aktuellen Wert der Aktie ausgedrückt wird. Normalerweise beträgt die Gebühr für die Wertpapierleihe einen Bruchteil eines Prozentpunktes. Für Trump Media stieg sie auf 550 Prozent, sagte Herr Dusaniwski.
Die Aktie von Trump Media wird derzeit bei rund 50 US-Dollar gehandelt. Das bedeutet, dass ein Leerverkauf um einen Monat mehr als 20 US-Dollar pro Aktie kosten würde. Damit ein Leerverkäufer die Gewinnschwelle erreicht, müsste der Aktienkurs bis Anfang Mai um etwa die Hälfte fallen.
Es gibt noch eine weitere Falte. Ein großer Broker sagte, die meisten Leerverkäufe seien keine direkte Wette gegen Trump Media. Seit dem Aufstieg des Meme-Aktienhandels und der Diskreditierung von Leerverkäufern, die nur gewinnen, wenn beliebte Unternehmen verlieren, sind Großinvestoren bei solchen Geschäften vorsichtig geworden.
Stattdessen ist der derzeitige nachfragegesteuerte Handel darauf ausgelegt, die Spanne zwischen dem Aktienkurs von DJT und den ausstehenden „Optionsscheinen“ auszunutzen, was den Inhabern das Recht geben würde, neue Aktien zu einem festen Preis zu erwerben, solange die neuen Aktien von den Aufsichtsbehörden genehmigt werden.
Teilweise aufgrund dieser Unsicherheit werden diese Optionsscheine derzeit für weniger als 19 US-Dollar gehandelt, wobei eine Liste von Hedgefonds ihre neuen Inhaber sind. Selbst unter Berücksichtigung der hohen Kosten für die Aktienleihe können sie immer noch von der Differenz von 30 US-Dollar zwischen den vorhandenen Aktien und dem Wert der Optionsscheine profitieren, vorausgesetzt, die Optionsscheine werden als Aktien registriert.
„Es gibt immer noch viele Leute, die den Namen kürzen wollen“, sagte Herr Dosaniski.
Mutige Wetten sind auch auf dem Aktienoptionsmarkt zu sehen, bei dem es sich um Derivate handelt, die an den Aktienkurs einer Aktie gekoppelt sind. Bei Optionen handelt es sich grundsätzlich um einen Vertrag zwischen zwei Parteien, die sich vor einem bestimmten Datum auf einen Preis für den Kauf oder Verkauf einer Aktie einigen. Den Daten von CBOE Global Markets zufolge lag die meiste Aufmerksamkeit auf Kontrakten, deren Preise deutlich über oder unter dem aktuellen Lagerbestand liegen, was bedeutet, dass Anleger auf große Bewegungen in beide Richtungen – nach oben oder nach unten – setzen.
Auch die Kosten dieser Optionen seien sehr hoch, sagte Henry Schwartz, globaler Leiter für Kundenbindung, Daten- und Zugriffslösungen bei CBOE. Seiner Meinung nach könnte dies daran liegen, dass ein Teil der Investorenbasis eher politisch als wirtschaftlich motiviert sei.
„Der Preis, zu dem es gehandelt wird, ist bedeutungslos, aber Preis und Wert müssen kurzfristig nicht miteinander verbunden sein“, sagte Herr Schwartz.