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    Warum Anleger der Fed nicht glauben

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    Die Bullenmarktrallye geht am Donnerstag weiter. Der S&P 500 steht kurz davor, einen weiteren Rekord zu erreichen, da die Anleger einen Rückgang der Inflation erwarten – auch wenn die politischen Entscheidungsträger der Federal Reserve dies nicht so sehen.

    Die Kluft zwischen Anlegern und Zentralbank wird wieder größer. Nach Mittwoch Cooler CPI-BerichtAm Terminmarkt ist jedoch die Wahrscheinlichkeit gestiegen, dass die Zinssätze in diesem Jahr zweimal gesenkt werden, eine Aussicht, die einen Kaufrausch bei Aktien und Anleihen ausgelöst hat.

    Nicht so schnell? Die „Dot Plot“-Prognose der Fed wurde am Mittwoch veröffentlicht Er sieht nur einen Schnitt In diesem Jahr liegt der Wert unter der vorherigen Prognose von drei, da die politischen Entscheidungsträger befürchten, dass die Inflation weiterhin über ihrem Komfortniveau liegt. Damit ist die Fed restriktiver als andere Zentralbanken, insbesondere in Europa, von denen erwartet wird, dass sie die Kreditkosten in diesem Jahr mehrmals senken. Das Weiße Haus hat dies weitgehend getan Aufgegebene Hoffnungen auf etwas Ähnliches.

    Fed-Chef Jay Powell versuchte am Mittwoch in einer Pressekonferenz, die Erwartungen zu dämpfen. Er bekräftigte, dass die Inflation weiterhin über dem Ziel der Zentralbank von 2 Prozent liegt und dass die Kaufkraft amerikanischer Familien in den letzten zwei Jahren gesunken ist. Er fügte hinzu, dass eine vorzeitige Reduzierung „am Ende viele der guten Dinge, die wir getan haben, zunichtemachen könnte“.

    Marktbeobachter glauben es nicht. Der VPI zeigte am Mittwoch, dass die Verbraucherpreise im Mai auf den niedrigsten Stand seit drei Jahren gestiegen sind. Angesichts dessen scheint die Prognose der Fed einer einzigen Zinssenkung „eine allzu düstere Sicht auf die Fortschritte bei der Inflation zu sein“, schrieb Charlie Ripley, Anlagestratege bei Allianz Investment Management, in einer Kundenmitteilung.

    Auf den Märkten herrscht eine bullische Stimmung. Der S&P 500 ist in diesem Jahr um fast 14 % gestiegen und übertrifft damit bei weitem die Erwartungen der Wall Street-Analysten zu Beginn des Jahres 2024, auch wenn immer mehr Unternehmen bekannt geben… Die Verbraucherausgaben verlangsamen sich.

    Hier sind die wichtigsten Erkenntnisse der Ökonomen aus den CPI- und Fed-Berichten vom Mittwoch:

    • Das positive Zeichen war, dass der Gesamt-VPI im Vergleich zum Vorjahr um 3,3 Prozent stieg, obwohl er… Wohnung auf monatlicher Basis. Die Verringerung der Inflation half bei den Preisen für Benzin, Autos und Flugtickets.

    • Das Beunruhigendste war das Wohnkosten Die Zinssätze stiegen im Monatsvergleich um 0,4 Prozent und widersprachen damit erneut den Erwartungen der Analysten einer gewissen Erleichterung für die Haushalte.

    • Darüber hinaus: Auch wenn die jüngste Prognose der Fed in diesem Jahr weniger Kürzungen vorsieht, ist dies der Fall vier Nächstes Jahr. Es sieht auch den Leitzins Bis auf etwa 2,8 Prozent Bis Ende 2026 von 5,25 Prozent auf heute 5,5 Prozent.

    Elon Musk erwartet, dass die Tesla-Aktionäre seinem Gehaltspaket zustimmen. Der Chef des Elektroautoherstellers veröffentlichte gestern Abend gegenüber X Daten, die seiner Meinung nach zeigten, dass Investoren… Sie stimmten mit überwältigender Mehrheit für eine erneute Zertifizierung Milliarden Dollar Entschädigungsplan Er erhielt die Position im Jahr 2018. (Mehrere der größten Aktionäre des Unternehmens, darunter Vanguard und BlackRock, stimmten für ihn, wie DealBook erfuhr.) Dieses Ergebnis wird ein großer Beweis für das Vertrauen der Anleger in Musk als CEO des Unternehmens sein. Tesla wird voraussichtlich heute auf seiner Jahreshauptversammlung die vorläufigen Abstimmungsergebnisse bekannt geben.

    Die USA verhängen mit der G7-Einberufung neue Sanktionen gegen Moskau. Das Weisse Haus Er kündigte eine Reihe von Sanktionen an Ziel ist es, die technologischen Beziehungen zwischen Russland und China zu stören, was laut offiziellen Angaben die Kriegsmaschinerie von Wladimir Putin stärkt. Die Staats- und Regierungschefs der G7 stehen außerdem kurz davor, sich auf ein 50-Milliarden-Dollar-Hilfspaket für die Ukraine zu einigen, das finanziert werden soll Gewinne aus beschlagnahmten russischen Vermögenswertenberichtet Bloomberg.

    Terraform Labs erzielt einen Vergleich mit der Securities and Exchange Commission Gescheitertes Kryptowährungshandelsunternehmen Ich habe der Zahlung zugestimmt 4,47 Milliarden US-Dollar zur Beilegung der Klage der Regulierungsbehörde wegen ihres Zusammenbruchs im Jahr 2022, der den Kryptowährungsmarkt erschütterte. Der Vergleich erfordert, dass Terraform sein Geschäft abwickelt und Insolvenzantrag stellt.

    Der Energiewächter prognostiziert, dass die Welt in diesem Jahrzehnt einen Überfluss an Öl erleben wird. Brent-Rohöl, der globale Index, fiel am Donnerstag vor dem Hintergrund eines Berichts der Internationalen Energieagentur Er geht davon aus, dass die Nachfrage bis 2029 ihren Höhepunkt erreichen wird. Zusammen mit einem anhaltenden Ölüberschuss „könnte dies zu einem Niedrigölpreisumfeld führen“, sagte die Agentur.

    Während sich das Rennen um die Präsidentschaft verschärft, konkurrieren Präsident Biden und Donald Trump um eine wichtige Wählerschaft: Unternehmensführer.

    Beide Lager werden heute vor den CEOs großer US-Unternehmen ihre Argumente vorbringen: Trump und Jeff Zients, der Stabschef des Weißen Hauses, werden in Washington vor dem Business Roundtable sprechen, einer der einflussreichsten Unternehmensinteressengruppen. Teilnehmer sind eingestellt Inklusive Jamie Dimon von JPMorgan Chase, Brian Moynihan von der Bank of America und Jane Fraser von Citigroup.

    Unterdessen hält Finanzministerin Janet Yellen eine Rede vor dem Economic Club of New York. (Biden ist in Italien, um am G7-Gipfel teilzunehmen.)

    Trump verspricht eine Deregulierung und Senkung der Unternehmenssteuern. Beim Business Roundtable werde sich der frühere Präsident auf „Maßnahmen zur Rettung Amerikas“ konzentrieren, darunter Steuersenkungen, um „die Wirtschaft wieder zum Aufschwung zu bringen“, sagte ein hochrangiger Wahlkampfmitarbeiter gegenüber DealBook.

    Trump hat sich Branchen zu eigen gemacht, die er einst gemieden hatte, etwa Kryptowährungen, und gleichzeitig eine unternehmensfreundlichere Regierungsführung versprochen. er hat Er bekam erneut Unterstützung aus Und wer auch immer es leugnet Nach dem Aufstand am 6. Januar im Kapitol vertrat er Doug Lyon von der Risikokapitalgesellschaft Sequoia Capital. Er hat auch Unterstützer wie einen Technologieinvestor gewonnen David Sacksder 2020 abwesend war und 2016 die Demokratin Hillary Clinton unterstützte.

    Biden betont die starke Wirtschaft und seine Industriepolitik. Befürworter wie Blair Ephron, Gründer der Investmentbank Centerview Partners, verweisen auf BIP-Wachstum, sinkende Arbeitslosigkeit und florierende öffentlich-private Partnerschaften – kurz gesagt, auf das, was er „eine Wirtschaft, um die die Welt beneidet“ nennt. „Ich bin verwirrt darüber, dass der Präsident nicht mehr Anerkennung dafür erhält, dass er eine gute Wirtschaft hat“, sagte Efron gegenüber DealBook.

    Allerdings sind Bidens Pläne zur Erhöhung der Unternehmenssteuern für einige Führungskräfte ein wunder Punkt. Aber Trumps Kritiker sagen, dass dies das Gesamtbild verfehlt: Roger Hochschild, der ehemalige CEO von Discover Financial Services, der auch für Präsident George H.W. Bush arbeitete, verwies auf Trumps mögliche Einschränkung der Unabhängigkeit der Fed und ihr Versprechen, im Gegenzug für Spenden möglichst günstige Maßnahmen zu ergreifen Gründe für Trumps Schritt. Politische Schwankungen.

    „Unternehmen gedeihen in einem vorhersehbaren Umfeld“, sagte Hochschild gegenüber DealBook. „Wenn es Chaos gibt, wird der niedrigere Steuersatz keine Rolle spielen.“

    Die überraschenden Ergebnisse der Wahlen zum Europäischen Parlament könnten Teile der Europäischen Union bedrohen Billionen Euro Green Dealdie Umweltpolitik des Blocks, die eine globale Welle klimabewusster Investoren angezogen hat.

    Während die politischen Fraktionen sich beeilen, zu reagieren, ist die Klimafinanzierung zu einem Schlachtruf gegen den Aufstieg der nationalistischen Rechtsextremen in Europa geworden, sagte Vivien Walt gegenüber DealBook.

    „Die extreme Rechte sagt uns, dass wir uns zwischen der Umwelt und der Wirtschaft entscheiden müssen“, sagte der französische Präsident Emmanuel Macron am Mittwoch und fügte hinzu, dass seine politischen Rivalen „alles aufgeben würden, was das Land attraktiv macht, die Fähigkeit, Investoren zu binden.“

    Erwarten Sie, dass der Green Deal überleben wirdAnalysten sagten gegenüber DealBook. Die Frage ist, ob die Volatilität das Ansehen Europas bei ESG- und institutionellen Anlegern, also denjenigen, die auf der Grundlage von Umwelt-, Sozial- und Governance-Prinzipien investieren, mindern wird. US-Fondsmanager haben ausgesagt Exodus in den letzten Kapiteln Während die Anleger müde werden von Boykotten durch die Roten Staaten, Greenwashing-Ängsten und Vorstandsdebatten, die den Sektor getrübt haben.

    Europa war noch nie einer solchen Hitze ausgesetzt. Doch Analysten von RBC Capital Markets warnten ihre Kunden kürzlich, dass die politische Unsicherheit zu einem Gegenwind werde.

    ESG-Standards in Europa stehen vor einer weiteren Bedrohung. Unternehmen mit bedeutenden Geschäftsaktivitäten in der Europäischen Union sind verpflichtet, umfassende Angaben zu den Umweltauswirkungen ihrer Geschäftstätigkeit zu machen. Analysten warnen, dass die neue Machtdynamik in Brüssel diese Regeln lockern oder ganz abschaffen könnte.

    Dies könnte ESG-Fondsmanagern Kopfzerbrechen bereiten, die den Anlegern die strengeren europäischen Klimaziele verkauft haben. „Bereits vor der Wahl haben wir gesehen, dass es diesen Richtlinien immer schwerer fällt, die Ziellinie zu erreichen“, schrieb Sarah Mahaffey, Analystin bei RBC Capital Markets, diese Woche in einer Forschungsnotiz.

    Auch der Krieg in der Ukraine könnte Auswirkungen haben. Die Europäische Union hat zugesagt, die Militärausgaben nach der massiven Invasion Russlands in der Ukraine zu erhöhen. Dieses Engagement könnte andere Prioritäten verdrängen, sagte Hortense Peuwe, Leiterin der nachhaltigen Investitionsforschung bei Morningstar, gegenüber DealBook.

    Während das traditionelle Fernsehen langsam ausstirbt, sind Live-Sportübertragungen die letzte Bastion der Terminübertragung. Dies hat dazu geführt, dass Investoren Pläne für den Aufbau neuer Ligen in allen Bereichen schmieden, von E-Sport bis hin zu Drei-gegen-Drei-Basketball.

    Ein letztes Beispiel ist etwas extrem (oder vielleicht passender: „X-treme“): Die X Games, eine Art Olympiade für die mutigen Schnee- und Skisportarten, planen, noch in diesem Jahr acht Teams zu gründen und an Investoren zu verkaufen. Ben Mullen von der Times war der erste, der für DealBook berichtete.

    X Games erwartet eine Finanzspritze von 100 Millionen US-Dollar. Dazu gehören Einnahmen aus dem Verkauf von Teams und die Unterstützung durch die Private-Equity-Gesellschaft MSP Sports Capital, die etwa 50 Millionen US-Dollar ausgab, um die Konkurrenz im Jahr 2022 von ESPN zu kaufen.

    Jeff Murad, CEO von MSP Sports Capital, lehnte es ab, finanzielle Details zur Bewertung einzelner Teams zu nennen. Aber er sagte, X Games sei bereits in Gesprächen mit potenziellen Investoren.

    MSP Sports Capital möchte seinen Wettbewerbsvorteil nutzen. X Games wurde in den 1990er Jahren auf dem Höhepunkt des Skateboard-Booms gegründet und wurde zum Synonym für eine kulturelle Bewegung, die Stars wie den Skateboarder Tony Hawk und den Snowboarder Shaun White hervorbrachte und eigene Videospiele, Schuhe und Pop-Punk-Musik auf den Markt brachte. Audio Aufnahme.

    Murad glaubt, dass das Erbe – kombiniert mit dem Übertragungsvertrag mit ESPN und einer begrenzten Anzahl von Teams – die Teams zu einem begehrten Gut machen wird.

    Das neue Modell orientiert sich an der wachsenden Popularität der Formel 1, ein Motorsport, der mittlerweile begeisterte Fans zu Rennen in Miami, Monaco, Saudi-Arabien und China lockt. Der Sport veranstaltet Wettbewerbe zwischen einzelnen Fahrern und Teams, jedes mit seinen eigenen Fans und Sponsoren, wodurch er von Stars wie Max Verstappen profitieren kann. Formel-1-Teams sind jeweils mindestens Hunderte Millionen Dollar wert.

    Könnte das auch in anderen Sportarten funktionieren? Der E-Sport, der das Ligamodell auf kompetitives Videospielen anwendete, konnte in den letzten Jahren die hohen Erwartungen des Marktes nicht erfüllen und die Teambewertungen sind eingebrochen.

    Murad, der zuvor CEO des MLB-Teams Arizona Diamondbacks war, macht sich keine Sorgen. „Dutzende X-Games-Athleten nehmen auch an den Olympischen Spielen teil“, sagte Murad. „Das sind völlig unterschiedliche Vorschläge.“

    Angebote

    • Weder Apple noch OpenAI Berichten zufolge erhält das Unternehmen Gelder im Rahmen seiner neuen Partnerschaft, durch die ChatGPT in iPhone-, iPad- und Mac-Geräte integriert werden soll – zumindest noch nicht. (Bloomberg)

    • Sony Pictures Entertainment stimmte zu Kaufen Sie Alamo Drafthouse Cinemaist ein seltenes Beispiel dafür, dass ein Hollywood-Studio eine Kinokette besitzt. (Die New York Times)

    Wahlen, Politik und Politik

    Besser als der Rest

    • Acht ehemalige SpaceX-Mitarbeiter Sie reichte eine Klage gegen den Raketenkonzern und Elon Musk ein und behauptete, sie seien entlassen worden, weil sie Bedenken hinsichtlich sexueller Belästigung und Diskriminierung am Arbeitsplatz geäußert hätten. (Die New York Times)

    • „Das nächste milliardenschwere Sportspiel in Saudi-Arabien: Übernahme des Boxsports“(Die New York Times)

    • Jerry West, der Hall of Fame-NBA-Spieler, der zum Manager der Los Angeles Lakers wurde – und eine buchstäbliche Ikone der Liga –, ist am Mittwoch gestorben. Er war 86 Jahre alt. (Die New York Times)

    Wir würden uns über Ihr Feedback freuen! Bitte senden Sie Ihre Ideen und Vorschläge per E-Mail an dealbook@nytimes.com.



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