Worauf wird Warren Buffett als nächstes wetten?

Eine andere Art von Berkshire-Jahrestagung

Zehntausende Investoren strömen an diesem Wochenende nach Omaha, was nur eines bedeuten kann: Es ist Zeit für die jährliche Aktionärsversammlung von Berkshire Hathaway, die den Titel „Woodstock für Kapitalisten“ trägt.

Die Attraktion besteht seit langem darin, Warren Buffett und Charlie Munger live zu sehen und mit einem bewährten Buddy-Comedy-Act Fragen des Publikums zu beantworten. Aber die diesjährige Veranstaltung wird die erste ohne Munger sein, der… Er starb im November Er ist 99 Jahre alt – und steht inmitten zunehmender Fragen zu Berkshire nach Buffett, der 93 Jahre alt ist.

Buffett wird am Samstag ein anderes Team an seiner Seite haben, das Fragen beantwortet. Die Vizepräsidenten von Berkshire, Greg Appel und Ajit Jain, werden den größten Teil des Tages anwesend sein. Die Aktionäre werden sich wahrscheinlich auf das konzentrieren, was Appel, Buffetts ernannter Nachfolger als CEO und Leiter des Nicht-Versicherungsgeschäfts der Gruppe, zu sagen hat.

Bei Buffett Jährlicher Brief Er verwies auf die Herausforderungen für Investoren, mit denen die größten Unternehmen von Berkshire konfrontiert sind, darunter BNSF Railway (geringe Transportmengen) und sein Versorgungsgeschäft (Waldbrände). Letzten Monat stimmte auch der große Immobilienmakler des Unternehmens, HomeServices of America, zu Zahlen Sie 250 Millionen Dollar Zur Beilegung von Rechtsstreitigkeiten über überhöhte Hausverkaufsprovisionen.

Aktionäre möchten vielleicht hören, was Jain als Vordenker hinter dem Berkshire-Biotechnologieunternehmen zu sagen hat Rückversicherungsgeschäftemuss über das Geschäft gesagt werden, das die meisten Investitionen von Buffett ermöglicht.

Erwarten Sie viele Fragen zu den von Berkshire vorgestellten Investitionen. Die Aktien des Unternehmens übertrafen in diesem Jahr die Aktien von Apple (eine von Buffetts größten Investitionen; mehr dazu weiter unten), Microsoft und Tesla sowie den S&P 500.

aber mit Die Zinsen bleiben länger höher Da die Aktien vieler Technologiegiganten an Boden verlieren, werden Aktionäre wissen wollen, wo Buffett zukünftige Chancen sieht. Dazu können die Investitionen des Unternehmens in den Öl- und Gasproduzenten Occidental Petroleum und fünf japanische Handelsunternehmen gehören. deren Aktien stiegen.

Die Teilnehmer möchten vielleicht auch, dass Buffett erklärt, was sein vielleicht bedeutendstes Eingeständnis der letzten Jahre ist: Berkshire ist mittlerweile so groß, dass es unwahrscheinlich ist, dass es größere Übernahmen – die historische Quelle von Buffetts enormen Anlagerenditen – findet, um einen Bargeldhaufen von 163 Milliarden US-Dollar auszugeben. auf ihr. „Generell haben wir keine Möglichkeit, einen auffälligen Auftritt zu erzielen“, schrieb er in seinem diesjährigen Jahresbrief.

Möglicherweise gibt es Fragen zu Buffetts Helfern bei der Aktienauswahl. Todd Combs und Ted Weschler verwalten seit Jahren Teile des Investmentportfolios von Berkshire. Aber mit ihnen Die Leistung verzögert sich seit langer Zeit Hinter Buffett selbst und dem S&P 500, was Fragen zum zukünftigen Wertversprechen von Berkshire aufwirft.

Folgendes passiert

Die Ermittlungen des Justizministeriums gegen die TD Bank konzentrieren sich Berichten zufolge auf Fentanyl. Ermittler fanden heraus, dass chinesische Drogenhändler und kriminelle Gruppen die kanadische Bank nutzten, um Hunderte Millionen an illegalen Drogenerlösen zu waschen. Das berichtete das Wall Street Journal. Die Anschuldigung ergänzt die Prüfung der Anti-Geldwäsche-Praktiken der Bank, die im Mittelpunkt anderer behördlicher Untersuchungen in den Vereinigten Staaten und Kanada stehen.

Präsident Biden äußert sich zum ersten Mal öffentlich zu den Protesten auf dem Campus. Biden Sie verurteilte die Gewalt am Donnerstag Während wir das Recht auf friedliche Demonstration verteidigen. Der Präsident möchte unbedingt verhindern, dass das Thema seine Unterstützung bei jungen Wählern untergräbt, wurde jedoch von Demokraten und Republikanern dafür kritisiert, dass er sich nicht zu Wort meldet.

Die Auseinandersetzungen im Kartellverfahren gegen Google enden am Freitag. Das Justizministerium sagt, das Unternehmen habe in unfairem Wettbewerb mit Apple und anderen Unternehmen gehandelt, um Suchfunktionen auf Smartphones und Webbrowsern zu sichern. Google sagt, dass es seine Marktführerschaft durch Innovation erlangt hat. Der Prozess ist Die bisher größte Herausforderung für die Dominanz von Big TechDas Urteil des Richters, das später in diesem Jahr erwartet wird, könnte die Art und Weise, wie Google Geschäfte macht, verändern.

Massiver Rückkauf beflügelt Apple

Nach einer schwierigen Phase rechnet Apple mit einer Rückkehr zum Wachstum im Jahr 2024. Dies, kombiniert mit einem beispiellosen Versprechen eines Aktienrückkaufs im Wert von 110 Milliarden US-Dollar, ließ die Aktien heute Morgen im vorbörslichen Handel um mehr als 6 Prozent steigen, obwohl … Erneuter Umsatzrückgang Und große Sorgen um China.

Apple ist der neueste Technologieriese, der in den letzten Wochen Ergebnisse veröffentlicht hat – als nächstes folgt Nvidia am 22. Mai. Investoren konzentrieren sich darauf, wann sich große Investitionen, insbesondere in künstliche Intelligenz, auszahlen.

Apples Reise war von einer Reihe von Herausforderungen geprägt. Dazu gehören eine Verlangsamung des Smartphone- und Wearables-Marktes, ein verschärfter Wettbewerb in China und eine verstärkte behördliche Kontrolle. Ein glanzloser Start Für das Vision Pro-Headset und Fragen zu KI-Bemühungen. (Das Unternehmen wird voraussichtlich nächsten Monat auf einer Entwicklerkonferenz verraten, wie es KI in seine Geräte integrieren wird.)

Rechnet man das zusammen, sind die Verkäufe der Aktien des Wachstumskönigs in fünf der letzten sechs Quartale zurückgegangen, und die Aktien sind in diesem Jahr um fast 7 Prozent gefallen. A Große Frage an der Wall Street: Was wird Warren Buffetts Berkshire Hathaway mit seinem 157-Milliarden-Dollar-Anteil an Apple machen?

Die wichtigsten Punkte im Ergebnisbericht vom Donnerstag:

• Der Umsatz ging um 4 zurück Der Anstieg stieg im vierten Quartal im Jahresvergleich um 90,8 Milliarden US-Dollar und der Gewinn sank um 2 Prozent auf 23,6 Milliarden US-Dollar. Beide Kürzungen übertrafen die Erwartungen der Analysten.

• Apple meldete einen Umsatz von 16,4 Milliarden US-Dollar im Großraum China, zu dem das Festland, Hongkong und Taiwan gehören. Dies ist im Vergleich zum Vorquartal höher, was auf das iPhone zurückzuführen ist. Investoren sind besorgt über die Kontrolle von Apple über den zweitgrößten Smartphone-Markt der Welt, da sich die Verbraucher angesichts eines umfassenderen Vorgehens gegen im Ausland hergestellte Technologie an lokale Konkurrenten wenden.

Das Unternehmen versuchte auch, die generative KI zu beruhigen Apple investiert nicht so viel Geld, wie die konkurrierenden Technologiegiganten Microsoft, Amazon und Meta in Technologie ausgeben. Dies trug dazu bei, die Ertragsaussichten des Unternehmens zu schützen, sorgte aber auch dafür, dass die Anleger hinsichtlich seiner Strategie unsicher waren.

Tim Cook, CEO von Apple, versuchte, seine Zuversicht zum Ausdruck zu bringen, dass das Unternehmen durch die Verbreitung künstlicher Intelligenz auf seinen Geräten und Diensten aufholen wird. Er sagte Analysten, dass Apples „einzigartige Kombination aus Hardware, Software und nahtlosen Diensten“ – einschließlich der hauseigenen Chips – dem Unternehmen einen Vorteil verschaffen würde.

Der Lauf von Paramount geht den Bach runter

Nach wochenlanger Vorfreude haben Sony Pictures Entertainment und Apollo Global Management es offiziell gemacht: Sie haben offiziell ihr Interesse bekundet Kauf von Paramount für etwa 26 Milliarden US-Dollar.

Dies setzt den Sonderausschuss des Paramount-Vorstands, der die Zukunft des Unternehmens beurteilt, zusätzlich unter Druck. Diesen Direktoren steht am Freitag bereits eine Frist für exklusive Vertragsverhandlungen mit Skydance bevor, dem Studio unter der Leitung von Tech-Sprössling David Ellison (und bevorzugter Verehrer von Paramounts Mehrheitsaktionärin Shari Redstone).

Wird das Sony-Apollo-Angebot bahnbrechend sein? Sony verfügt über umfassende Erfahrung im Unterhaltungsbereich, wobei Apollo eine beträchtliche Menge Kapital bereitstellt. Sony plant, Mehrheitsaktionär zu werden, Paramount zu einem Geschäftsbereich innerhalb seines breiteren Film- und Fernsehimperiums zu machen und Franchises wie „Spider-Man“ und „Mission: Impossible“ unter einem Dach zu vereinen.

Allerdings handelt es sich bei der Zahl von 26 Milliarden US-Dollar um eine vorläufige Zahl: Sony und Apollo haben noch keine Due-Diligence-Prüfung eingeleitet, was sich auf den endgültigen Übernahmevorschlag auswirken könnte.

Es bestehen regulatorische Bedenken Einschließlich der Frage, ob das Sony-Apollo-Angebot durch Bundesbeschränkungen für ausländisches Eigentum an Rundfunksendern wie Paramounts CBS behindert würde.

Apollo und Sony glauben, dass alternative Lösungen verfügbar sind; Apollo, dem nach der Übernahme der Cox Media Group bereits die Genehmigung zum Besitz des Senders erteilt worden war, könnte über die CBS-Lizenz verfügen. immer noch FCC blockiert. Ein Übernahmeangebot für den Sender Tegna aufgrund der Rolle von Apollo bei der Finanzierung dieses Deals.

Was ist danach passiert? Hier sind einige Möglichkeiten:

• Das Sonderkomitee von Paramount unterzeichnete einen Vertrag mit Skydance, der eine niedrigere Auflösungsgebühr und eine sogenannte Go-Shop-Klausel beinhaltet, die es dem Unternehmen ermöglicht, mit Sony und Apollo zu verhandeln. Dies würde Skydance wahrscheinlich die Möglichkeit geben, mitzuhalten und einen Bieterkrieg auszulösen, und wenn Sony und Apollo gewinnen, würde eine obligatorische Auszahlung an Skydance erfolgen. (Es könnte auch zu einem niedrigeren Preis führen, als er bei einer herkömmlichen Auktion erzielt worden wäre, was den bereits verärgerten Aktionären noch mehr Grund gibt, sich zu beschweren – oder eine Klage einzureichen.)

• Paramount könnte die Exklusivitätsfrist mit Skydance heute Abend um Mitternacht auslaufen lassen und seine Bücher für Sony und Apollo öffnen. Dies bedroht natürlich das Duo Sony und Apollo NEIN Machen Sie ein formelles Angebot – und verlassen Sie Skydance.

76 Milliarden Dollar

– Was die NBA von ihren neuen beiden bekommen wird Rundfunkverträge Laut Bloomberg ist der Deal mit Disney und Amazon dreimal so groß wie der aktuelle Deal. Berichten zufolge erwägt die Liga außerdem ein weiteres Paket mit Warner Bros. Entdeckung und Comcast.

FTC-Überraschung für große Ölkonzerne

Der Kauf von Pioneer Natural Resources durch ExxonMobil im Wert von 60 Milliarden US-Dollar soll am Freitag abgeschlossen werden. Die Federal Trade Commission gab ihren Segen, aber die Regulierungsbehörde erwirkte ein ungewöhnliches Zugeständnis: Sie verbot Scott Sheffield, dem ehemaligen CEO des Schieferölproduzenten, den Beitritt zum Exxon-Vorstand, da er mit der OPEC zusammengearbeitet hatte, um die Ölpreise zu manipulieren.

Diese Anschuldigungen könnten zu Strafanzeigen führen und Panik in der Branche auslösen, wenn die Transaktionen Rekordhöhen erreichen.

FTC-Fall: eine Stelle Er sagte Eine Überprüfung der Fusion ergab, dass Sheffields Textnachrichten, öffentliche Erklärungen und persönliche Treffen mit OPEC-Vertretern Beweise für seinen Versuch waren, den Weltmarkt für Ölpreise zu verzerren und davon zu profitieren. „Amerikanische Verbraucher sollten an Tankstellen keine unfairen Preise zahlen, nur um die Taschen von Unternehmensleitern zu füllen“, sagte Kyle Mach, Vizepräsident für Wettbewerb bei der FTC. Berichten zufolge plant die FTC dies Der Fall Sheffield wird an das Justizministerium weitergeleitet.

Pioneer sagte, die FTC verstehe die Ölindustrie nicht. er sie Er bestritt die Vorwürfe, sagte aber, Sheffield werde nichts tun, um den Abschluss des Exxon-Deals zu verhindern.

Andere warfen der Regulierungsbehörde Übertreibungen vor. sagte Eric Grannon, Kartellrechtanwalt bei White & Case Das Wall Street Journal Dass der Einsatz des Fusionsprüfungsverfahrens zur gezielten gezielten Verfolgung einer Führungskraft nicht einer „prinzipiellen Durchsetzung des Kartellrechts“ gleichkam.

Es ist ein weiterer Fall, in dem die FTC-Vorsitzende Lina Khan die Grenzen der Kartellpolitik überschreitet. Die FTC ist nicht befugt, Strafanzeigen zu erheben. Doch im Jahr 2021, nachdem sie den Vorsitz übernommen hatte, versprach die Regulierungsbehörde, das Empfehlungsprogramm des Unternehmens auf andere Behörden auszuweiten, die dies tun.

Was. Im Ölsektor ist A Im ersten Viertel ein Tor erzielt Nach Stoßstange 2023. Einige Analysten warnen jedoch vor einer Abkühlung der Aktivitäten, wenn die FTC eine härtere Haltung gegenüber Fusionen einnimmt. „Jede Führungskraft, die eine Fusion in Betracht zieht, muss befürchten, dass sie in der gleichen Weise herausgegriffen wird wie Sheffield“, schrieb James Lussier, Analyst bei Capital Alpha Partners, am Donnerstag in einer Kundenmitteilung.

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• Berichten zufolge erwägt der Rohstoffriese Glencore… Übernahmeangebot für Anglo AmericanDies könnte möglicherweise zu einem Bieterkrieg mit BHP führen. (Reuters)

• US Steel wehrte sich Der Verkauf an Nippon Steel im Wert von 14 Milliarden US-Dollar soll noch in diesem Jahr abgeschlossen werden, da sich der politische Widerstand gegen den Deal auswirkt. (Bloomberg)

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